#PreciousMetalsPullBackUnderPressure

今年早些时候强劲上涨后，黄金、白银和铂金正面临急剧回调。以下是推动压力的原因以及接下来值得关注的事项。

1. 美元走强

美元指数（DXY）已反弹至多周高点。美元走强使金属对外国买家来说更昂贵，触发基金抛售。

2. 实际收益率上升

美国10年期国债收益率突破4.2%，增加了持有无收益资产如黄金的机会成本。本周，TIPS的实际收益率上涨了15个基点。

3. 鹰派美联储讲话

美联储官员反对提前降息。市场目前预期到2025年12月降息幅度仅约60个基点(，低于3月中旬的100个基点)。更长时间的高利率对金属价格不利。

4. 纪录行情后的获利了结

黄金在5月创下每盎司2450美元的历史新高。此后，空头开始平仓。黄金现价接近每盎司2320美元，比峰值下跌5%。白银从32.50美元跌至29.20美元。

5. 白银/铂金工业需求疲软(@

6月全球采购经理指数（PMI）走软。白银的工业消费（太阳能、电动车）仍然坚挺，但更广泛的制造业放缓影响了市场情绪。

关注的关键水平

· 黄金：支撑位在2300美元，跌破可能见2250美元。阻力位在2350美元。
· 白银：心理支撑位在29.00美元；下一个主要支撑在28.30美元。
· 铂金：跌破1000美元，下一个支撑在960美元。

可能扭转趋势的因素

· 下周五的美国就业报告疲软，可能引发美联储鸽派预期。
· 中东或乌克兰局势升级——避险资金流入。
· 中国和印度在5月增加储备，央行在低位买入)。

底线

此次回调是技术面和宏观因素共同作用的结果，并非结构性熊市。对于长期投资者来说，这是一个重新布局的机会。交易者应尊重市场动能——不要试图接刀。

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