被压抑到极限后的集体宣泄。中国投资者一觉醒来，全球市场变了模样：- 美国股市暴力反弹，道琼斯指数涨2.49%，标普500指数涨2.91%，纳斯达克指数涨3.83%。- 金价接连收复4500、4600美元。- 与此同时，油价和美元大幅下跌，美元指数跌破100水平。转折发生在北京时间凌晨00:40。伊朗总统佩泽希齐扬表示，如果得到保证，他们准备结束战争，随即油价暴跌。之后，特朗普称与伊朗的谈判进展顺利，油价进一步下跌。但目前看起来更像是“一日行情”，一次“情绪修复”，还不能确认是趋势反转：首先，油价仍旧在100美元上方，美国原油和布伦特原油都是如此，这仍旧是一个“易跌”的环境。周三开盘第一小时，美国原油第一个下意识动作是“上涨”。市场之所以对伊朗总统佩泽希齐扬的表态反应剧烈，是因为市场情绪极度饥渴。第二，尽管特朗普可能正在考虑结束行动，但关键问题——霍尔木兹海峡的地位——仍悬而未决，很难想象伊朗会在不做出让步的情况下退让。伊朗要求的“防止侵略再次发生的保证”在目前的国际政治语境下，几乎是一个不可能完成的闭环。换个角度，如果这种“停火意愿”不能迅速转化为实质性的撤军或开放航道协议，市场的反馈会很快从“惊喜”变成“被骗后的愤怒”，导致二次探底。早在伊朗表态前，周二的亚洲交易时段油价也出现一次大跌。当时《华尔街日报》报道特朗普愿意在不开放霍尔木兹海峡的情况下撤军而下跌。但8个小时后，油价快速反弹，这说明市场底层仍旧是深深的不信。第三，市场做的仅仅是一次从“战争模式”切回“正常模式”。市场已经连续被打一个月，已经“太悲观了”，任何一丝希望，都变得非常值钱。此外，3月31日的暴力反弹有一个不可忽视的背景是季度末调仓。接下来的重点是观察美债收益率，是继续下（走衰退逻辑），还是反弹（回通胀逻辑）。#Gate金手指