Perp DEX 赛道四巨头（Hyperliquid/edgeX/Aster/Lighter）中，最后一个尚未发币的项目 edgeX 终于将在本月底迎来 TGE。目前，$EDGE 已登陆 Binance 盘前交易，且被纳入 Coinbase 上线路线图，这也意味着 edgeX 成为又一个实现 CEX 大满贯的项目。

随着 $EDGE 正式上线，Perp DEX 赛道头部四大项目的代币发行将全部落地。在我看来，2026 年 Perp DEX 赛道的真正竞争，将从这一节点正式拉开帷幕。

此前，各项目的积分激励等“画饼”阶段已全面落地，接下来的比拼将聚焦于市场深度、交易体验、产品运营等核心硬实力。尽管 Hyperliquid 凭借先发优势占据了当前用户与交易量的领先地位，但值得注意的是，Perp DEX 用户在整个加密货币用户群体中的占比尚不足 5%。赛道仍处于早期发展阶段，任何产品与运营层面的创新，都有可能颠覆现有市场格局。

从数据维度来看，占比不足 5% 的 Perp DEX 用户，贡献了永续合约市场 15% 的交易量，这一群体以巨鲸、专业交易员及机构为主，而占据市场绝大多数的普通用户群体，仍处于待开拓状态。

在普通投资者的适配性上，edgeX 在体验与便捷性方面的打磨更为彻底完善，这也使其在后续新用户开拓与转化中具备显著优势：
一方面，在 Perp DEX 四巨头中，edgeX 的 App 应用体验堪称最优，而 Hyperliquid 等其余项目仍以网页端为核心。当前赛道用户以专业交易群体为主，网页端足以满足需求，但面向普通用户时，App 端的重要性凸显——普通用户更习惯通过 App 进行交易，媲美 CEX 的交互与交易体验，是吸引增量用户的首要门槛。
另一方面，edgeX 打造了极致便捷的一站式交易生态。自去年下半年起，CEX 与 DEX 均在推进一站式横向拓展，纳入美股、大宗商品等品类以满足用户多元需求、提升用户粘性，而 edgeX 在这一方向的布局最为彻底且成效显著。除永续合约与现货交易外，其已拓展美股、大宗商品及预测市场，产品矩阵的完整性在赛道内首屈一指，且相关品类交易量表现亮眼：黄金与白银 24 小时交易量超 6.5 亿美元，这一规模不仅超越多数二线 CEX，在全市场（CEX+DEX）中也稳居前五。

长期以来，edgeX 的交易量稳居 Perp DEX 赛道前三，代币上线后，项目还将启动财库资金回购计划。目前其财库资金规模达 1.92 亿美元，其中约半数（近 1 亿美元）将用于代币回购。$EDGE 能否复刻 HYPE、ASTER 上线初期的回购行情——HYPE 曾通过回购从 3 美元涨至 32 美元，ASTER 从 0.1 美元涨至 2.3 美元，值得市场期待。

无论短期市场表现如何，我始终对 Perp DEX 赛道的前景抱有高度期待。它更贴近理想中的加密货币交易场所形态，当然，在易用性与准入门槛方面，仍需持续迭代优化，以适配更广泛的用户群体。