渣打银行的关键比特币预测：预计的清算阶段还需多久才能结束？

Question

加密货币市场正处于十字路口，渣打银行的数字资产团队预测在持续复苏之前，可能会经历一段动荡的时期。在投资者应对宏观经济不确定性时，一个核心问题占据主导：当前的抛售压力会持续多久，市场何时才能建立真正的底部？

在最新分析中，渣打银行数字资产研究部门负责人Geoff Kendrick概述了一个看跌的短期情景，同时对长期保持战略乐观。该行的研究表明，加密市场可能需要经历最后一次崩盘浪潮——一次决定性的清洗期——之后，才能开启有意义的反弹。

最终崩盘阶段：时间线与价格目标

渣打银行的基本预期是，比特币在未来几个月内回落至5万美元（或略低），以太坊可能下探至1400美元。这些预测较早前的目标有大幅修正，早期预估比特币年底将达15万美元，以太坊达7500美元。

Kendrick强调，这并非对结构性崩溃的预判，而是识别战略性积累区。“我们预计价格将在未来几个月达到这些低点，这将成为具有吸引力的买入水平，”他指出，并提到到2026年底，比特币目标价为10万美元，以太坊为4000美元。

时间框架至关重要——该行认为崩盘阶段将持续数月，尽管具体时间尚不确定。对于习惯加密波动周期的投资者来说，这次调整的持续时间可能决定入场时机和资产配置。

宏观挑战与投资者行为转变共同构成了此次预期下行的背景。美国经济显示出放缓迹象，但市场预期直到2026年中联储新领导上任前不会降息。这一流动性错配为风险资产创造了困难环境。

更为重要的是，曾在近期牛市中推动机构资金流入的现货比特币ETF，现在正面临赎回。比特币ETF持仓已缩减约25%，这是一个显著逆转，表明机构投资者在当前水平上更倾向于抛售而非逢低买入。这一行为转变如果情绪进一步恶化，可能会加速下行压力。

Kendrick强调了这一动态：“在这种背景下，我们认为ETF持有人在短期内更可能卖出而非买入跌势。”赎回周期的持续时间是决定价格最终会跌到多低以及恢复何时开始的关键变量。

尽管短期展望偏空，渣打银行指出当前调整与以往加密市场低迷之间存在关键结构性差异。不同于2022年的熊市——那次多平台崩溃和机构失败——此次抛售没有出现系统性崩溃。

“我们看到价格面临挑战，但没有平台倒闭或传染风险，”Kendrick表示。这表明数字资产市场已逐步成熟——基础设施、风险管理和监管框架的完善，有助于防止连锁崩溃。这种结构韧性最终可能支持更快、更稳健的复苏，一旦宏观经济条件稳定。

其含义是，一旦崩盘结束，恢复的持续时间可能比以往的加密反弹更短。没有系统性脆弱性的市场，一旦买家重新介入，反弹速度会更快。

渣打银行预计，一旦达到预期的低点，资产类别将在2026年剩余时间内实现有意义的复苏。比特币预计到2026年底将达10万美元，以太坊为4000美元，其他主要数字资产也将跟随类似轨迹。

这种“痛苦现在，收益未来”的双重观点意味着，未来几个月对市场参与者来说是一个关键的决策点。那些能承受预期波动并在预测的低点部署资金的投资者，可能会在延续到2027年的多月复苏阶段中占得先机。

截至2026年3月初，市场价格显示比特币约在72650美元，24小时涨幅7.21%；以太坊则在2130美元左右，涨幅8.51%。这些水平仍远高于渣打银行预期的低点，表明崩盘可能仍在前方，或已部分展开，具体取决于时间框架的解读。

投资者面临的关键问题是：当前支撑位还能坚持多久，直到预期的崩盘发生？渣打银行的分析表明，这一答案可能在几个月内，而非几年内，未来几个季度将是数字资产配置的关键时期。