阿拉比卡咖啡价格今日表现出韧性，供应信号喜忧参半

五月阿拉比卡咖啡价格今日略有上涨，涨幅为+0.60美分或+0.21%，而五月罗布斯塔咖啡则下跌了-19点或-0.52%。今日阿拉比卡咖啡价格反映市场在关键支撑位之上逐步稳定，部分受到美元走软促使咖啡期货合约空头回补的支撑。

阿拉比卡咖啡市场面临来自全球供应前景扩大的重大阻力。2月5日，巴西的作物预测机构Conab报告称，2026年该国咖啡产量将同比激增+17.2%，达到创纪录的6620万袋。在此之中，阿拉比卡产量预计将攀升+23.2%，达到4410万袋，而罗布斯塔产量则上升+6.3%，至2210万袋。巴西咖啡带的有利天气条件进一步增强了供应前景。据Somar Meteorologia数据显示，截止2月6日当周，巴西主要阿拉比卡产区米纳斯吉拉斯的降雨量为72.6毫米，超过历史平均值的113%。

巴西产量激增对市场造成压力

作为全球最大咖啡供应国的巨大产量增长，成为近期阿拉比卡咖啡价格压力的主要推动力。在近期稳定之前，阿拉比卡曾跌至15个月低点，反映出市场对充裕供应涌入全球市场的担忧。

越南出口势头强劲压低罗布斯塔价格

越南作为全球最大罗布斯塔生产国，出口活动的强劲也对罗布斯塔价格形成下行压力。越南国家统计局报告称，1月咖啡出口同比激增+38.3%，达到198,000吨，2025年总出口量跃升+17.5%，至158万吨。越南2025/26年度的产量预计将增长6%，达到176万袋，创四年新高，反映出罗布斯塔价格面临的压力。

仓储库存的恢复也对阿拉比卡和罗布斯塔价格构成压力。ICE阿拉比卡库存在11月触及1.75年低点的396,513袋后，已反弹至1月初的461,829袋。同样，罗布斯塔库存从12月低点回升至1月底的4,662批，显示实体供应的改善。

哥伦比亚供应减少提供价格支撑

在利好方面，作为全球第二大阿拉比卡生产国的哥伦比亚供应大幅收缩。哥伦比亚咖啡种植者联合会报告称，1月产量同比下降-34%，至893,000袋，为阿拉比卡咖啡价格提供了一定的看涨支撑。巴西1月咖啡出口也下降-42.4%，至141,000吨，尽管产量预期增加，但供应时机不均衡。

巴西贸易部数据和哥伦比亚产量下降为价格提供了适度支撑，抵消了巴西创纪录产量预期和越南出口扩张带来的看跌压力。

市场展望与全球产量动态

展望未来，美国农业部海外农业服务局预测，2025/26年度全球咖啡产量将增长+2.0%，达到创纪录的178.848百万袋。然而，阿拉比卡产量预计将下降-4.7%，至95.515百万袋，而罗布斯塔则增长+10.9%，至83.333百万袋——这是全球咖啡供应结构的转变。FAS还预测，2025/26年度的期末库存将减少-5.4%，至20.148百万袋，为供应略紧的情况下提供一定的价格底部支撑。

今日阿拉比卡咖啡价格反映了这一复杂背景：巴西创纪录的产量和越南出口的强劲施压价格走低，而库存重建和哥伦比亚供应限制则提供了适度的支撑。市场参与者将持续关注巴西天气、越南出口速度以及全球库存趋势，以判断未来几周阿拉比卡咖啡价格的走向。