欧元区HICP数据将推动EUR/GBP汇率，汇价测试0.8650水平

欧洲本周早盘交易中，EUR/GBP货币对下行，徘徊在0.8655左右，市场参与者正等待关键的欧元区通胀数据公布。市场的焦点仍然集中在HICP报告上，该报告预计将在短期内成为欧元走势的主要驱动力，尤其是德国近期经济信号显示动能混合。

德国零售销售令人失望，影响欧元情绪

德国联邦统计局（Destatis）公布的最新数据显示，11月德国零售销售出现令人担忧的收缩。环比下降0.6%，比10月的0.3%收缩更为明显，未能达到经济学家预期的0.2%的温和增长。从同比来看，零售活动增长了1.1%，但这一温和的改善不足以抵消连续的疲软。这一令人失望的零售表现导致欧元对英镑迅速贬值，凸显投资者对德国经济指标的敏感性。

HICP通胀数据将决定欧元短期走势

市场参与者目前关注欧元区初步的HICP快报估算，通胀数据可能成为欧元进一步走弱的制约因素或推动力。如果HICP数据意外向上，欧元区货币可能在短期内得到一些缓解，因为高于预期的通胀可能抑制欧洲央行激进宽松的预期。然而，随着经济逆风加剧，市场普遍预期欧洲央行将维持当前的利率立场，但关于如果经济在2026年前半年加速恶化，可能会降息的猜测也在增加。

英镑的坚挺主要源于对英国央行降息预期

英国央行货币政策委员会已暗示未来货币政策将逐步放宽，但未来调整的速度和幅度将取决于通胀、劳动力市场动态和服务行业价格压力等新数据。据路透社引用的金融市场定价，交易员预计英国央行在2026年前半年内至少会降一次息，年底前第二次降息的概率接近50%。这一潜在的货币宽松预期为英镑提供了支撑，未来几个月英镑对疲软的欧元可能具有上行潜力。