美联储降息紧迫感减弱，强劲的就业报告重塑政策前景

根据瑞银全球财富管理的最新分析，尽管一月份就业数据强于预期，但关于美联储降息的紧迫感已减弱。虽然非农就业报告超出预期，但降息的基本理由仍然存在，美联储仍将继续在2025年前逐步放宽政策。

就业数据未改变降息预期

最初强劲的就业报告似乎使降息预期变得复杂，但瑞银首席投资官Mark Haefele领导的经济学家团队认为，最新的通胀数据仍应支持央行的基本情景。该机构预计美联储将在6月和9月各降息25个基点，为股市、债市和贵金属提供有利的环境。

关键在于，一次强劲的就业数据并不能推翻长期的通缩趋势。未来几个月美国通胀预计会下降，这应为美联储按计划减息提供充分理由，即使目前的紧迫感已不如早先预期。

市场重新调整降息预期

伦敦证券交易所的数据显示，金融市场已调整其预期。就业报告发布后，货币市场将2025年美联储总降息幅度从大约60个基点缩减至约50个基点。这一重新定价也推迟了市场对下一次降息的预期，目前的定价显示可能在7月而非之前预期的6月进行降息。

这种重新校准反映出一种细微的变化：投资者承认美联储会降息，但紧迫感减弱，表明市场对政策正常化的步伐将更为谨慎和逐步，而非几周前所预料的那样激进。