24/7 代币化金融：富兰克林·坦普顿和SWIFT如何重新定义结算基础设施

金融界正经历向持续结算的深刻转变。今年在Consensus Hong Kong 2026上，富兰克林邓普顿、SWIFT和Ledger的高管们阐述了代币化资产如何从试验性试点转变为能够全天候运行的运营基础设施。这一趋势反映了更广泛的机构共识：金融的未来将实现24/7运行，消除传统市场数十年来所定义的延迟和截止时间。

机构创新推动持续结算的出现

富兰克林邓普顿的愿景是让传统金融工具在区块链环境中更好地发挥作用。Chetan Karkhanis解释说，代币化通过直接链上分发，将熟悉的产品变得“更便宜、更优、更快”。该公司主要瞄准约10万亿美元的货币市场基金行业——由短期美国国债和回购协议组成——作为区块链整合的主要途径。

通过在公共区块链上直接发行基金份额，富兰克林邓普顿旨在实现持续的流动性访问。投资者理论上可以随时通过自托管钱包或交易平台管理这些持仓，无需等待市场重新开放的窗口。运营上的好处不仅限于用户体验：将份额链上转移可以降低传统的五到15个基点的费用，降低参与门槛。

构建技术基础：区块链、存款与数字资产

SWIFT的做法补充了这一机构推动。SWIFT数字资产部门的Devendra Verma解释说，该组织正在开发一个区块链协调层，旨在将央行数字货币、代币化银行存款和其他受监管的数字资产连接成一个统一的基础设施。

该模型在现代化的同时，保留了现有的银行关系。银行继续在其资产负债表上持有法币存款，但同时发行相应的代币，以代表这些余额在区块链网络上的存在。这种双层方法既保持了监管的清晰，又实现了全天候结算能力。SWIFT的框架旨在消除截止时间和假日延误——实现持续的结算流动。

SWIFT连接超过11500家金融机构的全球网络，使其成为这一整合的自然枢纽。该组织正努力协调此前碎片化的结算流程，打造支持24小时金融生态系统的技术基础。

Ledger的Jean-François Rochet强调，机构的密钥管理仍是一个关键前沿，涉及文化和组织上的挑战，以及技术实现。

从数十亿到数万亿：规模挑战在前

尽管机构动力强劲，代币化资产仍占全球财富的微不足道的部分。截至2026年初，链上存在约3000亿美元的稳定币和约400亿美元的代币化国债及其他实物资产。与超过200万亿美元的全球财富相比，这些数字显示该行业仍处于萌芽阶段。

市场采纳面临结构性障碍。监管是首要问题——Verma强调，机构在大规模扩展之前，需要统一的会计处理、合规框架和资产负债表报告标准。缺乏这些标准会为传统金融机构迁移带来阻力。

监管、安全与混合金融的未来

安全架构和治理模型也带来额外复杂性。正如Rochet所指出，机构的托管和密钥管理既是文化挑战，也是技术难题——组织必须发展与区块链基础设施相适应的新操作纪律。

值得注意的是，演讲者们达成了共识：最可能的结果是一个混合金融体系，而非传统机构的全面取代。去中心化的访问和可编程性可能会显著扩大，但传统金融中介机构将继续存在——前提是它们成功重新定义在更透明、自动化和持续运营的市场基础设施中的角色。那些适应者将繁荣；抵制24/7范式的机构则面临过时的风险。