比特币现货ETF的每周资金流出加快，机构投资者的风险规避变得更加明显

美国现货比特币ETF面临的资金流出局面，已超越短期调整的范畴，成为市场整体情绪恶化的象征。在连续五周出现周度资金流出之际，理解背后的因素和市场机制，对于未来的投资策略具有重要意义。

38亿美元的提款，周度卖出压力持续

根据SoSoValue的数据，现货比特币ETF的资金流出正稳步加快。仅上周一周，净流出金额就达3.159亿美元，过去五周的累计流出总额约为38亿美元。

特别值得关注的是，截止1月30日的那一周，提款规模达约14.9亿美元，成为近期最大的一次流出。在周度数字上，2月12日出现了超过4.1亿美元的流出，显示特定日期的剧烈抛售压力在左右整个周的市场走势。

有限的买入需求难以抵消大规模赎回

虽然整体呈卖出趋势，但并非完全没有买入压力。在某些交易时段，仍能观察到买盘。例如，周五现货比特币ETF出现了约8800万美元的资金流入。然而，这样有限的买入需求，尚不足以抵消从周初到中期记录的大规模赎回。

从2月17日至19日，也出现了额外的负面资金流出，整体来看，尽管存在断断续续的买入兴趣，但最终仍以净流出收场。这种不平衡的资金流动，生动反映了市场参与者的心理状态。

短期仓位调整与机构投资者的心理

市场分析普遍认为，这种持续的资金流出，不应简单理解为对比特币的长期信念的动摇。相反，应视为机构投资者在应对当前宏观经济环境和地缘政治不确定性时，短期调整投资组合的过程。

Cronos Research的首席投资官Vincent Liu指出，贸易摩擦升级和关税政策动向，正强化全球市场的风险规避情绪。数字资产，尤其是比特币和以太坊等主要加密货币，对这种宏观环境变化极为敏感。

地缘政治紧张与宏观不确定性引领卖压

当前资金流出背后的根本原因，是投资者心理的变化。美国的失业救济申请人数等劳动力市场数据，是判断未来经济走势的重要指标。如果劳动力统计数据偏弱，可能引发对美联储降息的预期，从而改善市场对加密资产的情绪。

另一方面，加密恐惧与贪婪指数仍处于极度恐惧区间，显示市场整体仍处于过度规避风险的状态。在这种心理紧张情绪未缓解之前，ETF的资金流出可能难以停止。

以太坊ETF也面临同样的卖出压力

卖出压力不仅局限于比特币。以太坊的现货上市投资信托也已连续五周出现净流出。上周，约1.234亿美元从以太坊ETF中流出。

2月17日的4860万美元流出，2月13日的1030万美元流出等，均为个别流出日，但这些流出难以被相应的资金流入所抵消。第二大加密资产的风险敞口减少，也反映出机构投资者风险规避情绪的广泛蔓延。

540亿美元的累计流入彰显长期采纳

从长远来看，自美国现货比特币ETF上市以来，累计净流入已达约54亿美元，目前总资产规模约为85.31亿美元。这一规模约占比特币总市值的6.3%，显示机构投资者对加密资产的采纳已成为不可逆转的趋势。

近期的周度资金流出，仅是庞大资产基础上的短期调整，并不否定机构性参与的结构性趋势。

利率政策转变是资金流反转的关键

ETF资金流的持续性，凸显了加密投资产品与宏观因素的紧密联系，包括利率预期、就业数据和地缘政治风险评估。

分析师普遍认为，资金流的稳定或转正，需等待市场获得明确的货币宽松信号，或对美联储政策方向的信任恢复。在此之前，周度资金流动仍可能波动，但长期来看，机构投资者的参与将持续存在。