新任美联储主席的核心政策路线可概括为：“降息”与“缩表”并行，旨在实现经济结构的长远重塑。其核心逻辑为：1. 政策组合看似矛盾，实则目标清晰 通过降息降低实体经济的融资成本，扶持有竞争力的小企业和实体产业成长；同时通过缩表收紧金融体系流动性，主动刺破市场泡沫。2. 放弃“救市惯性”，打破金融幻觉 与传统“股市下跌即救市”的做法决裂，允许依赖宽松资金的低效企业出清，从而切断股市与实体经济被长期捆绑的“不能跌”预期。3. 结构性分化：实体经济利好 vs. 风险资产利空 实体经济（尤其优质中小企业）：受益于低利率环境，获得发展空间。 泡沫化风险资产（如高估值股票、垃圾债）：面临流动性收缩的压力，估值可能持续承压。本质上是通过短期阵痛换取长期健康：主动引导市场出清，推动资金从虚向实转移，重塑更依赖内生增长而非货币宽松的经济体系。