#机构加密资产配置 彭博这份警告值得细看。McGlone的逻辑是竞争格局恶化——比特币面临数百万种数字资产竞争，而黄金只有三个对手。从这个角度推导2026年全面下跌，逻辑链条本身有缺陷。

关键问题：市场在定价什么？如果比特币真的跌到5万甚至1万美元，那得是什么样的系统性崩溃？是监管政策180度转向，还是技术层面的根本性缺陷被证实？

从链上角度看，目前机构加密资产配置的表现还在稳步推进。近期鲸鱼地址的持仓并未出现大规模撤离，资金流入流出的节奏相对健康。这与彭博预言的极度悲观预期存在明显偏差。

我的判断是：这类极端预言通常服务于对冲基金的风险管理需求，而非市场主流趋势。机构投资者对加密资产的态度仍在探索期，配置规模虽然在增长，但远未到被彻底清洗的程度。不必过度反应，但也要留意基本面数据的实际变化——合约追踪和资金流向才是真正的信号源。