比特币首次打破了14年来传统的4年周期。

在比特币的历史上，首次出现了减半后年份收盘为红色的情况。

过去的周期中，模式一直比较一致：

- 减半年份通常收红
- 减半后的年份历来更强劲
- 然后达到周期顶峰，进入深度熊市

这次情况似乎不同。

2024年(减半年份)表现强劲收盘。2025年，本应继续走高，却收红。

这打破了持续14年的规律。

但这并不意味着比特币变弱。变化在于推动比特币的因素。

早期周期主要受以下因素主导：

- 减半带来的供应冲击
- 零售投机

而现在，比特币的走势更多受到：

- 流动性状况
- 利率
- 机构资金流
- 更广泛的商业周期

减半仍然重要，但其影响已减弱。在2012年，日供应量减少了数千枚比特币。而在2024年，减少的仅仅是几百枚。

因此，比特币似乎正在从一个纯粹的4年周期转向一个由流动性驱动的周期。

这个周期可能并未被打破，而是正在逐步成熟。