Strategy 披露441亿美元资本计划以在市场低迷期间为比特币购买提供资金

策略（前身为MicroStrategy）于2026年3月23日宣布了一系列筹资计划，总额达441亿美元，用于进一步收购比特币，包括210亿美元的普通股销售、210亿美元的Stretch（STRC）永久优先股，以及21亿美元的Strike（STRK）优先股。

公司还披露额外购买了1031枚比特币，价值约7660万美元，至此其持有比特币总数达到762,099枚，市值约540亿美元。这些资本计划是在现有的市场发行（ATM）股票发行基础上扩展的，反映出策略公司日益依赖永久优先股来资助其比特币储备策略。

筹资计划详情

ATM股票发行计划

策略公司计划通过新设的ATM计划，筹集最多210亿美元，出售其A类普通股（MSTR）；同时通过Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（STRC）再筹集210亿美元。公司还打算出售价值最高21亿美元的Strike（STRK）——另一种永久优先股。修订后的ATM计划使策略公司能够逐步在公开市场出售股份，而不是依赖之前通过可转换债务发行进行的大规模融资。

扩展的销售联盟

策略公司扩大了其销售联盟，新增Moelis & Company、A.G.P./Alliance Global Partners和StoneX Financial，使代理商总数达到19家。这些公司作为中介，逐步将股份推向市场，允许公司逐步筹集资金，而非一次性大规模发行。

剩余容量

截至2026年3月22日，策略公司在现有ATM计划中仍有大量剩余容量，包括约62.4亿美元的普通股、19.8亿美元的STRC、203.3亿美元的STRK和16.2亿美元的STRF可供发行。

比特币收购更新

最新购买

策略公司最近购买了1031枚比特币，花费约7660万美元，平均价格约为每枚74,300美元。这次购买增加了公司本月的比特币收购总量，之前在3月9日购入了17,994枚，在3月16日购入了22,337枚，总计约29亿美元。

一季度累计

在2026年前三个月中，策略公司已将近90,000枚比特币加入其储备，显示出在市场低迷中加快了积累速度。

持仓总数

策略公司目前持有762,099枚比特币，总成本约为576亿美元，平均购入价格约为75,600美元/枚。考虑到比特币当前交易价格在71,300美元左右，该仓位目前尚未实现约6.3%的亏损。

融资策略演变

向优先股转变

策略公司的资本策略日益依赖永久优先股——STRC和STRK，这些股票向投资者支付月度股息，同时允许公司在不发行额外MSTR普通股的情况下增加比特币持仓。这种方式让投资者通过支付股息的工具获得比特币敞口，而非直接通过普通股。

从可转换债务到ATM计划

公司已从依赖大规模可转换债务发行，转向更灵活的ATM股票发行，允许在市场条件允许时逐步筹集资金。这一演变反映出企业比特币储备管理趋向多样化融资结构的更广泛趋势。

市场背景

比特币价格环境

在公告时，比特币价格接近71,300美元，较2025年10月的历史高点126,000美元下跌约70%。在市场低迷中持续积累比特币，彰显策略公司对比特币最终价格回升的长期信心。

股价表现

公告后，策略公司股价略有上涨，MSTR股价在早盘上涨约2%。过去一年中，股价波动剧烈，与比特币价格变动密切相关。

常见问题

筹集了多少资金，资金将用于何处？

策略公司宣布筹集总额为441亿美元的资金计划，包括210亿美元的普通股、210亿美元的STRC永久优先股和21亿美元的STRK优先股。资金将用于购买更多比特币，延续公司长期的储备策略。

策略公司目前的比特币持仓情况如何？

截至2026年3月23日，策略公司持有762,099枚比特币，总成本约为576亿美元，平均购入价格约为75,600美元/枚。仅在2026年第一季度，就增加了近90,000枚比特币。

策略公司的融资策略有何演变？

策略公司已从依赖大规模可转换债务发行，转向更灵活的市场发行（ATM）股票计划，允许逐步筹集资金。公司还越来越多地使用永久优先股（STRC和STRK），这些股票向投资者支付月度股息，同时允许在不发行额外普通股的情况下增加比特币持仓。