Capital推出由Polymarket和Kalshi首席执行官支持的风险投资基金

一家新创投公司，5c© Capital，正在筹集3500万美元，投资预测市场初创企业，得到竞争平台Polymarket和Kalshi的首席执行官，以及包括a16z的Marc Andreessen、Ribbit Capital的Micky Malka和前Multicoin Capital管理合伙人Kyle Samani在内的知名科技投资者的支持。

该基金以《商品交易法》中赋予商品期货交易委员会（CFTC）对事件合约监管的条款命名，由两位Kalshi早期员工领导：前运营主管Noah Zingler-Sternig和前交易员Adhi Rajaprabhakaran。此次推出正值预测市场行业吸引大量投资者关注之际——Kalshi最近以22亿美元估值融资10亿美元，而Polymarket据报道也在寻求类似估值——尽管美国州监管机构正对此类平台的合法性提出质疑。

基金结构与投资者

创始合伙人

5c© Capital由两位前Kalshi员工领导：

Noah Zingler-Sternig：前Kalshi运营主管

Adhi Rajaprabhakaran：Kalshi关联市场做市商的前交易员

投资者支持

该基金已获得来自科技和加密货币投资者的承诺：

预测市场CEO：Polymarket的Shayne Coplan和Kalshi的Tarek Mansour

风险投资：a16z的Marc Andreessen（通过Moneta Luna）、Ribbit Capital的Micky Malka

加密投资者：前Multicoin Capital管理合伙人Kyle Samani

Moneta Luna的创始人兼管理合伙人Elena Silenok确认：“Adhi是一位有才华的投资者，我们很高兴支持他。”Samani表示：“Adhi知道未来几年对构建预测市场基础设施至关重要。”

投资策略

据《财富》审阅的一份推介文件显示，基金计划在未来两年内投资约20家公司，重点关注：

• 为预测市场平台服务的市场做市商
• 预测市场指数的设计者
• 支持预测市场生态系统的其他基础设施

预计基金将在下月内完成首次募集。推介文件将预测市场描述为“世代性的投资机会”。

预测市场行业背景

快速增长与估值

预测市场行业已成为硅谷最受关注的领域之一：

Kalshi：最近在由Coatue Management领投的轮次中融资10亿美元，估值达22亿美元

Polymarket：据报道寻求约20亿美元的估值

两个平台都允许用户对各种结果进行投注，从加密货币价格到体育赛事和政治竞赛。

州级监管挑战

该行业的增长引起了州监管机构的关注，尤其是在平台扩展到体育市场后。主要发展包括：

亚利桑那州：2026年3月17日，州检察长对Kalshi提起刑事指控，指控其非法赌博运营

多个州：Kalshi面临约20起联邦诉讼，质疑其合法性

两党参议院推动：《华尔街日报》报道，3月23日，立法者正推动禁止在预测市场进行体育博彩

Kalshi的CEO Tarek Mansour在X（前Twitter）上回应立法推动时表示：“赌场游说团体在努力。有人使用受监管的预测市场有原因：它是更好的产品。禁止只会把这推到海外，那里没有监管。这项法案不是为了保护消费者，而是为了保护垄断。”

联邦监管立场

Kalshi和Polymarket辩称，预测市场不同于体育赌博，CFTC的监管优先于州政府。CFTC主席Mike Selig支持这一立场，曾共同撰写一份支持Kalshi的法庭意见书，认为结构合理的事件合约属于CFTC的监管范围。

平台更新

3月23日，Polymarket更新了其服务条款和市场诚信规则，加强了对内幕交易和市场操纵的禁止，显示出应对监管担忧的努力。

常见问题

5c© Capital是什么？谁在支持它？

5c© Capital是一家新创投基金，筹集3500万美元，投资预测市场初创企业。由竞争平台Polymarket和Kalshi的CEO——Shayne Coplan和Tarek Mansour——支持，以及包括a16z的Marc Andreessen、Ribbit Capital的Micky Malka和前Multicoin Capital管理合伙人Kyle Samani在内的知名投资者。

为什么竞争预测市场的CEO会支持同一个基金？

尽管在预测市场行业存在竞争，Kalshi的Tarek Mansour和Polymarket的Shayne Coplan都希望支持有益于整个预测市场生态系统的基础设施。该基金专注于投资市场做市商、指数设计者和其他支持服务，而非直接竞争的平台。

预测市场面临哪些监管挑战？

预测市场在州级面临日益增加的监管压力，尤其是在平台扩展到体育博彩后。亚利桑那州于3月17日对Kalshi提起刑事指控，平台面临约20起联邦诉讼，且两党参议院立法旨在禁止在预测市场进行体育博彩。平台辩称，CFTC的监管优先于州政府。