EtherFi 分配 $25 百万美元给 Plume 的 RWA 金库用于代币化现实资产收益

EtherFi是一家加密货币新银行和流动性再质押协议，拥有超过60亿美元的用户存款。根据3月19日的公告，EtherFi已向Plume Network的Nest金库基础设施投资2500万美元，以将真实资产（RWA）收益直接整合到其平台中。

此次推广将首先涉及Plume的nBASIS金库，该金库与Superstate的USCC加密货币套利基金挂钩——一种结合加密基础交易、质押奖励和政府证券的策略——计划在后续阶段在EtherFi界面内增加专用的RWA金库。该整合将通过Plume的链上合规和报告基础设施，扩展代币化资产在EtherFi用户群中的曝光。

此举反映了行业的更广泛转变，随着代币化真实资产的价值从2025年初的约57亿美元激增至超过270亿美元，主要由BlackRock、Franklin Templeton和Circle等发行人的代币化美国国债产品推动。

整合结构与分阶段推广

第一阶段：nBASIS金库曝光

初始分配使EtherFi用户间接接触到nBASIS金库，该金库通过多种加密货币（包括比特币、以太坊、索拉纳和XRP）中的基础价差——即现货与期货市场之间的价格差——产生收益。该金库由Superstate的USCC基金提供动力，结合了加密套利策略与传统资产。这一结构，传统上仅对机构或高端投资者开放，现在通过整合平台提供，风险控制和合规功能由Plume基础设施负责。

第二阶段：专用RWA金库

在初步资本配置后，EtherFi计划将一个专用的真实资产金库直接整合到其用户界面中。这将使EtherFi用户无需离开平台即可访问代币化的RWA收益流，简化用户体验，同时保持链上透明度和报告。

合规与报告基础设施

Plume的Nest金库框架负责执行、链上报告和合规功能，减少EtherFi的运营负担。该基础设施旨在将机构投资策略打包成易于访问的链上产品，同时整合身份验证和交易监控能力。Plume已采取措施实现传统金融的整合，包括在2025年10月向美国证券交易委员会（SEC）注册为转让代理。

EtherFi的演变：从再质押到新银行

平台背景

EtherFi起初是以太坊上的流动性再质押协议，允许用户质押ETH同时通过eETH代币保持流动性。该协议随后扩展到超越原生DeFi收益，进入更广泛的金融服务领域。2024年中，EtherFi推出了一款信用卡产品，作为一套更广泛的方案，旨在让用户在无需转换为法币的情况下存款、投资和消费加密货币。

Defibank愿景

CEO Mike Silagadze表达了最终目标，即打造一个全面的金融体系——包括工资存款、储蓄、收益生成和日常消费——全部在EtherFi的非托管基础设施内。该项目将这一概念命名为“defibank”，融合了传统银行界面与DeFi原生收益。

2026年2月，EtherFi将其现金账户和卡片项目从Scroll迁移到Optimism的OP主网，作为与OP Labs的企业合作的一部分，带来了超过7万张活跃卡片和约30万用户账户。Plume的整合现在增加了一个RWA收益层，拓展了平台的产品范围，超越了原生DeFi策略。

真实资产市场增长

代币化资产激增

根据RWA.xyz的数据，代币化真实资产的价值已从2025年初的约57亿美元增长到超过270亿美元。其中很大一部分由代币化的美国国债产品推动，这些产品在链上的价值已超过110亿美元。这些产品为投资者提供了基于区块链的政府支持债务工具，结合了链上结算和短期票据及货币市场基金的收益。

主要发行人

主要的代币化国债产品发行人包括：

Circle的USYC：约23亿美元资产
BlackRock的BUIDL基金：约20亿美元资产
Franklin Templeton的链上基金：超过10亿美元资产

Plume的地位

Plume报告称，拥有262,325个RWA持有人，持有超过3.48亿美元的代币化资产，过去30天资产分布价值增长了69%。其Nest金库产品已上线，包括资产超过2600万美元的nBASIS金库。

2025年11月，Plume联合创始人兼CEO Chris Yin预测，2026年代币化真实资产市场可能增长五倍，原因是用户寻求比当前集中在美国国债短期票据上的更高收益机会。

战略理由

多元化收益来源

“在当今市场，DeFi收益正逐渐压缩，”Plume联合创始人Teddy Pornprinya表示，他补充说，通过EtherFi等新银行引入的零售用户正在寻求比原生DeFi策略更可持续和多样化的收益来源。此次整合通过简化的链上界面，将机构级别的收益产品带给零售用户，以满足这一需求。

统一收益平台

“我们正在打造一个新银行，将所有收益来源，无论链上还是链下，都集中在一个平台下。与Plume和Superstate的合作是实现这一目标的重要一步，”EtherFi发言人表示。此次整合是实现EtherFi愿景的具体步骤，即提供一个全面的金融平台，让用户可以同时访问多样的收益流和支付、消费产品。

常见问题

EtherFi与Plume的合作关系是什么？

EtherFi已向Plume的Nest金库基础设施投资2500万美元，首先涉及与Superstate的USCC加密套利基金挂钩的nBASIS金库。合作将扩展到在EtherFi界面内增加专用的真实资产金库，让用户可以同时获得代币化传统资产和原生DeFi策略的收益。

nBASIS金库如何产生收益？

nBASIS金库通过多种加密货币（包括比特币、以太坊、索拉纳和XRP）中的基础价差——即现货与期货市场之间的价格差——产生收益。该金库由Superstate的USCC基金提供动力，结合了加密套利策略与政府证券，提供一种传统上仅对机构投资者开放的结构。

EtherFi的更大战略愿景是什么？

EtherFi正从一个流动性再质押协议演变为一个全面的“defibank”——一个非托管的金融平台，用户可以在不离开平台的情况下访问工资存款、储蓄账户、收益生成和日常消费产品。Plume的整合为这一生态系统增加了真实资产收益，超越了原生DeFi策略。