MicroStrategy acquired $1.57 billion in Bitcoin this week, total holdings surpassed 761,000 BTC

根据周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，微策略（Strategy）在3月9日至15日期间以平均每枚70,194美元的价格收购了22,337枚比特币，总计动用了15.7亿美元。这次收购是Strategy历史上规模前五的比特币收购之一，使公司的比特币总持仓量达到761,068枚。

本次收购的融资机制：STRC优先股创下历史销售纪录

（来源：SEC）

此次157亿美元的收购资金，主要依靠Strategy在3月9日放宽销售规则后，创下历史销售纪录的STRC（Stretch）永续优先股。根据SEC文件：

STRC优先股销售：上周出售1,190万股，套现11.8亿美元，占全部收购金额的约75%

MSTR普通股销售：另出售280万股A类普通股，套现3.96亿美元

第二家经纪商合作：Bitcoin Quant创始人Rohan Hirani在X平台指出，“这是Strategy首次能够与第二家经纪商合作，在延长交易时间内运行STRC ATM（持续销售计划）的一周”，这显著扩大了STRC的市场流动性和融资效率

STRC创历史新高：上周STRC股价触及历史最高点，四个活跃交易日内估计有10,767枚比特币通过此渠道买入（据STRC Live统计）

Saylor曾公开表示，STRC已成为市场上流动性最强的优先股品种之一，这一融资创新使Strategy得以在不过度稀释普通股的前提下，持续扩大比特币储备规模。

向100万枚目标迈进：进度与挑战

以Strategy目前的增持节奏分析，百万枚比特币的目标路径如下：

当前持仓：761,068枚BTC，平均持有成本75,696美元/枚

距离目标：尚需增持238,932枚BTC

达成所需节奏：若2026年剩余42周全部用于增持，需平均每周买入约5,700枚

近两周购买步伐：前周17,994枚，本周22,337枚，显示近期增持加速

本周均价与整体成本比较：本周均价70,194美元低于整体均价75,696美元，表明此次收购在降低整体持有成本方面也具有积极意义

Strategy以持续向STRC投资者承诺稳定股息，换取资本市场对其比特币采购计划的持续资金支持，形成了一套“以优先股融资→买入比特币→比特币升值支撑估值→吸引更多STRC买家”的自我强化商业模型。

常见问题

Strategy为何选择通过STRC优先股而非普通股为比特币融资？

STRC（永续优先股）提供固定股息收益，对寻求稳定收益的机构投资者（如保险公司、养老基金等）更具吸引力。通过优先股融资，Strategy可以在相对低利率的前提下筹集大量资本，同时不稀释现有MSTR普通股的持股比例，从而维护普通股股东的每股比特币收益（BTC Yield）。

Strategy此次以均价70,194美元购买比特币低于整体均价，这对公司有何影响？

比特币整体均价的下降，意味着Strategy在本轮比特币反弹前的低位积累，有效降低了公司整体的持仓成本基础。这对公司财务有两方面影响：一是账面损益比例在比特币回升时将相应改善；二是更低的平均成本使公司达到盈亏平衡点所需的比特币价格降低，为长期持有策略提供更大的安全边际。

Strategy要在2026年内达成100万枚持仓目标，现实性如何？

按剩余42周每周需买入约5,700枚的计算，与近两周的17,994枚和22,337枚的实际购买量相比，目标在周均量上有相当大的弹性空间。能否达成，主要取决于资本市场对STRC和MSTR的持续需求、比特币市场流动性状况，以及宏观环境是否支持机构继续配置比特币。若近期的增持节奏持续，2026年达成百万枚目标在技术上并非不可能。