惨！巨鲸在 Aave 换币因「极端滑价」损失 5000 万美元

一名加密巨鲸通过 Aave 界面将 5,000 万美元 USDT 一次性兑换为 AAVE 代币，却因极端滑点仅收到 324 枚 AAVE（约 36,000 美元），几乎血本无归。Aave 团队表示正尝试联系该用户，并愿意退还约 60 万美元手续费。
（前情提要：50 倍做多 ETH 巨鲸“爆仓却爽赚”200 万美元！一人扳倒 Hyperliquid 留巨额烂账）
（背景补充：详解 DeFi 借贷“清算机制”：Compound、Maker、AAVE 风险整理）

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• 明明有警告，为什么还是按下确认？
• CoW Protocol：交易按用户签署执行
• Aave：愿退 60 万美元手续费

今（13）日稍早，一名巨鲸通过 Aave 前端界面试图将 5,000 万枚 USDT 兑换为 AAVE 代币，结果因流动性严重不足，最终仅收到 324 枚 AAVE，价值约 36,000 美元。创下加密货币史上因“滑点”造成的最惨痛单笔损失之一。

今天早些时候，一名用户试图通过 Aave 界面用 5000 万美元 USDT 购买 AAVE。

鉴于单笔订单规模异常庞大，Aave 界面像大多数交易界面一样，警告用户极端滑点并要求确认框确认……

— Stani.eth (@StaniKulechov) 2026年3月12日

明明有警告，为什么还是按下确认？

根据链上纪录，这笔交易通过 Aave 界面发起，并由去中心化交易聚合器 CoW Protocol（前身为 CoW Swap）路由执行。

由于这笔 5,000 万美元的单笔订单规模远超市场流动性承受范围，Aave 界面在交易前已弹出极端滑点警告，并要求用户勾选确认框才能继续。然而，该用户仍在移动设备上勾选了确认，接受了这笔注定亏损的交易参数。

所谓“滑点”，是指交易者预期的成交价格与实际成交价格之间的差异。当单笔订单规模过大，或市场流动性不足时，滑点可能急剧扩大，而这次的情况正是两者兼具的极端案例。

CoW Protocol：交易按用户签署执行

作为这笔交易的路由协议，CoW Protocol 随后发表声明指出，该交易完全按照用户签署的订单参数执行，且系统在交易前已提供清楚的价格影响警示。

今天早些时候，一名交易员试图通过 Aave 的兑换界面（该界面基于 CoW 协议）将 5000 万枚 aEthUSDT 兑换为 aEthAAVE。

尽管系统明确警告用户，此操作将导致交易价值几乎全部损失，且用户在看到警告后仍需明确选择是否进行交易，但该用户仍选择继续进行兑换。

换言之，从协议层面来看，这并非技术故障或遭黑客攻击，而是用户在收到明确警告后仍自行确认执行的结果。不过官方也提到：“这类交易表明，DeFi 用户体验仍未达到保护所有用户所需的水平。目前，我们团队正在研究如何在强而有力的安全保障和维护用户自主权之间取得平衡。”

CoW Protocol声明：

今天早些时候，一名交易员试图通过 Aave 的兑换界面（由 CoW 协议支持）将 5000 万 aEthUSDT 兑换为 aEthAAVE。尽管明确警告用户此操作将导致几乎全部亏损，且用户在看到警告后仍需明确选择是否进行交易，但该用户仍选择继续兑换。

Aave：愿退 60 万美元手续费

尽管 Aave 协议本身在此事件中并无过失，但官方团队表达了对该用户的同情。Aave 表示正积极尝试联系这名巨鲸，并愿意退还从这笔交易中收取的约 60 万美元手续费。但相比近 5,000 万美元的损失，60 万美元的退费仅是杯水车薪。

这起事件再次凸显了 DeFi 交易中的关键风险：即便界面提供了充分的风险警示，用户的一次疏忽或误判，就可能导致不可逆的灾难性后果。

对于所有 DeFi 用户而言，这也是一个值得警惕的案例：大额交易务必注意滑点或分批执行，谨慎评估一次性投入全部资金进行兑换的风险。