俄罗斯起草独立稳定币法案以绕过制裁，部委称其具有“巨大潜力”

俄罗斯财政部正在准备一项独立的法案，以规范稳定币，将法币挂钩的数字资产与该国更广泛的加密货币交易框架分离，预计将于2026年7月1日生效。

俄罗斯中央银行已为批准的稳定币建立了“境外数字权益”类别，其中与卢布挂钩的A7A5代币已于2025年10月获准用于跨境贸易结算，莫斯科寻求建立抗制裁的支付基础设施。

立法框架与时间表

俄罗斯财政部官员宣布计划推出一项独立的稳定币法案，而不是将法币挂钩资产与即将出台的加密货币交易法合并。财政部金融政策司司长亚历克谢·雅科夫列夫将稳定币描述为对俄罗斯经济具有“巨大——甚至是巨大的——潜力”。

预计更广泛的加密监管方案将在2026年春季的国家杜马立法会议期间提交，可能最早于2026年7月1日生效。稳定币法案将在一条单独的立法路径上推进，使监管机构能够优先考虑直接促进贸易和结算的工具，同时对零售投机活动保持谨慎。

雅科夫列夫表示，一旦主要的加密货币法规生效，政府将能够单独、分隔地处理稳定币的监管。目前，稳定币在俄罗斯法律下没有法律地位，财政部旨在尽快解决这一空白。

监管分类：境外数字权益

央行框架

俄罗斯中央银行已通过将稳定币归入“境外数字权益”这一特殊类别，为其奠定了法律基础。这一分类允许某些获批的代币在不完全开放国内加密交易或为零售用户提供广泛接入的情况下，用于跨境贸易结算。

在此框架下，央行可以有选择地许可符合国家利益的稳定币，同时对零售用户和离岸发行人保持严格限制。雅科夫列夫表示，政府希望确保稳定币“服务于经济利益，主要是我们国内的利益”，然后再对发行监管做出最终决定。

A7A5试点案例

与卢布挂钩的A7A5稳定币在2025年10月获得海外贸易的监管批准，成为“境外数字权益”框架的首个试点案例。通过授权A7A5用于跨境结算，俄罗斯当局实际上创建了一个可编程的卢布代理，可以通过区块链通道而非传统的 correspondent 银行渠道进行转移。

这一批准使俄罗斯出口商和进口商能够维持支付流，即使在西方制裁日益限制美元和欧元渠道的情况下。

战略背景：规避制裁与贸易融资

地缘政治驱动

稳定币的加速推广正值西方对俄罗斯银行、支付提供商和跨境渠道的制裁日益加强之际。莫斯科正积极寻求替代基础设施，以维持国际贸易流动，因为对传统银行渠道的压力不断增加。

雅科夫列夫将稳定币的潜力描述为“巨大，甚至令人惊讶”，表明政策制定者将这些工具视为少于投机资产，更像是维护经济联系的战略性金融基础设施。

贸易结算应用

市场分析人士认为，受控且与国家利益一致的稳定币可能成为与友好司法管辖区建立新支付路线的基础。如果该框架成功，并且更多的卢布挂钩或俄罗斯批准的稳定币获准使用，可能会形成一个平行的、抗制裁的跨境支付流动性池。

这样的系统将在很大程度上超出西方银行监管范围运作，可能会增加执法难度，尤其是在商品或能源贸易开始以这些工具而非美元或欧元结算时。

与国际框架的比较

俄罗斯的方法不同于如欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）等规则繁重的体系。俄罗斯模式强调国家控制和对稳定币的选择性许可，针对特定用途，而非全面市场监管。

这凸显了国家可以将稳定币设计和许可作为地缘政治工具，而非纯粹的审慎机制。对于全球加密市场而言，俄罗斯的举措为稳定币的发行、分配及支撑国际价值转移的基础设施争夺战增添了新的维度。

持续的政策讨论

财政部打算继续与央行及市场参与者就稳定币监管进行讨论。雅科夫列夫指出，目前的共识认为稳定币类似于一种数字货币，但未来将对法律框架进行进一步完善。

政府旨在确保稳定币监管首先服务于国内经济利益，然后再制定关于发行和流通的最终规则。

常见问答：俄罗斯稳定币立法

问：俄罗斯的稳定币法案何时生效？
答：稳定币法案正沿着一条独立的路径推进，预计将于2026年7月1日与俄罗斯更广泛的加密货币交易框架一同生效。财政部计划在主要加密法案获批后推出单独的稳定币立法。

问：“境外数字权益”类别是什么，它如何适用于稳定币？
答：俄罗斯央行创建了“境外数字权益”分类，用于指定获批的数字资产以特定用途。这一类别允许某些稳定币（如2025年10月获批的卢布挂钩A7A5）在跨境贸易结算中使用，同时对国内零售交易保持限制。

问：俄罗斯的稳定币策略与西方监管框架有何不同？
答：俄罗斯的策略强调国家控制和有选择的稳定币许可，出于规避制裁等战略目的，而非像欧盟的MiCA那样的全面市场监管。俄罗斯模型将稳定币视为地缘政治基础设施工具，而非需要广泛投资者保护规则的投机资产。

问：A7A5稳定币是什么，为什么重要？
答：A7A5是一种卢布挂钩的稳定币，已于2025年10月获得央行批准用于海外贸易结算。它是俄罗斯“境外数字权益”框架的首个试点案例，展示了莫斯科如何利用国家支持的稳定币绕过西方制裁，进行跨境支付。