去中心化交易所（DEX）突破前十名交易所排名，Hyperliquid 引领永续合约增长

去中心化交易所（DEX）在过去两年中，现货市场份额翻倍，并占据了永续合约交易量的10%以上，根据CoinGecko的2026年交易活动报告。

Hyperliquid、Uniswap和PancakeSwap已进入按交易量排名的前十交易所，表明链上交易基础设施正逐渐成为与中心化交易所竞争的结构性对手，而非边缘替代方案。

DEX市场份额增长与交易量趋势

根据CoinGecko涵盖中心化和去中心化交易活动的数据，2024年1月，DEX现货市场份额为6.9%，到2026年1月已升至13.6%。同期，DEX现货月交易量也翻倍，从958.6亿美元增长到2,312.9亿美元。

在2025年6月的高峰期，DEX占据了24.5%的现货交易活动。这一里程碑部分归因于Binance Alpha 2.0通过PancakeSwap路由交易。虽然这一高峰是暂时的，但自2025年初以来，DEX份额一直稳定在10%以上，表明链上执行的需求趋于稳定。

中心化平台仍然是整体市场流动性的支柱，在此期间保持每月超过1万亿美元的现货交易量，并在2025年处理了近80万亿美元的现货和永续合约总交易量。

永续合约扩展与Hyperliquid的表现

市场增长与DEX渗透

永续合约市场在两年内增长了75%，从2024年1月的4.14万亿美元增长到2026年1月的7.24万亿美元。在这一增长中，去中心化交易所取得了最显著的突破。

永续DEX交易量在同期内增长了八倍，从817亿美元跃升至7,395亿美元，市场份额从2.0%提升至10.2%。这意味着每十美元的加密永续合约交易中，约有一美元通过去中心化基础设施流通。

Hyperliquid进入前十名

Hyperliquid成为唯一进入永续合约交易量前十名的DEX。在2025年8月至2026年1月期间，Hyperliquid累计交易量达1.59万亿美元，与传统中心化交易所并列。

在现货方面，Uniswap和PancakeSwap也进入了按交易量排名的前十交易所，各自六个月累计交易额均超过0.5万亿美元。

代币上市的结构性差异

CoinGecko报告强调了中心化与去中心化交易所对代币覆盖方式的根本差异。在中心化平台中，MEXC和Gate.io在13个月内分别列出了1281和1273个代币，平均每月不到100个新上市。

然而，这仅占同期创建的约2404万代币的0.01%。相比之下，Uniswap在同一时期列出了1369万代币，反映了去中心化基础设施的无许可特性，支持规模化的丰富性。

这显示出一种结构性分歧：中心化交易所通过策划稀缺性进行筛选，而去中心化交易所则通过自动化、无许可的上市机制实现丰富性的扩展。

安全事件背景

报告指出，加密货币交易所约13个月内发生了超过24亿美元的黑客相关损失。中心化交易所占据了超过20亿美元的总损失，其中71%源自2025年2月在Bybit发生的单一漏洞。

去中心化交易所的总损失较小，最大一次漏洞损失为2.23亿美元。这些事件通常与智能合约漏洞和预言机操控有关，而非基础设施层面的安全漏洞。