什么是 Threshold Network (T)？

tBTC：比特币在 DeFi 世界的最佳映射

（来源：TheTNetwork）

Threshold Network 最重要的产品是 tBTC 是一个与比特币 1:1 锚定、完全由 BTC 支持的去中心化代币，与市场上常见的 WBTC（需中心化托管）或 renBTC（已不再活跃）等解决方案不同，tBTC 采用无需信任机制，透过 Threshold 的节点操作与多重签章确保比特币的安全托管与还原能力。

使用者可以将 BTC 锁定进 Threshold 的桥接协议，获得等值的 tBTC，进而在以太坊或其他支援网路中参与借贷、稳定币铸造、流动性挖矿等 DeFi 活动，并可随时 1:1 赎回为原生 BTC，保持最大流动性与主权控制。

Threshold USD（thUSD）：由比特币与以太坊双重支撑的稳定币

除了 tBTC，Threshold Network 也推出了 thUSD 是一种由 ETH 与 tBTC 支持的稳定币，目标为与美元挂钩，这款稳定币建立于 Liquity 协议的基础上，经过修改后实现更具可持续性的运行机制。其主要特性如下：

• 超额抵押：最低抵押率为 110%，保证稳定性。
• 无租用型激励：与 Liquity 不同，thUSD 的稳定池由协议自有资本（PCV）提供，无需向被动质押者支付代币作为激励，大幅提高资源使用效率。
• 支持多种抵押品：除了 ETH，也支援 tBTC。未来可能扩展至其他去中心化资产。
• 无额外治理代币：不像 LQTY，thUSD 无需发行额外治理代币，所有利润进入 PCV 自我循环。

这样的设计让 thUSD 成为一个自给自足、抗风险能力强的稳定币解决方案。

Threshold Network 如何实现真正的去中心化桥接？

Threshold 的 tBTC v2 桥接方案，核心优势在于去中心化与无需许可：

• 无需信任中介：不需将 BTC 委托给中心化机构，而是透过多签节点与智能合约来完成桥接与赎回。
• 抗审查能力强：每个桥接节点都去中心化部署，无单一控制点，不易受到外部干预。
• 可扩展架构：设计上支援大规模 BTC 流入 DeFi 市场，解决过往桥接瓶颈。

Threshold 不仅是技术的创新，更是对比特币价值观的延续：去信任、主权性、自由参与。

Threshold Network 的代币经济学

T 是 Threshold Network 的原生代币，作为整个网路的价值承载与治理中枢，总供应量为 11,155,000,000 枚，其中分配架构如下：

1. NU 持有人空投：4.5B T
   作为 NuCypher 与 Keep 合并的重要部分，原 NU 持币者获得对等的 T 分配。

2. KEEP 持有人空投：4.5B T
   与 NU 一样，原 Keep Network 的支持者也获得了 T 的分配。

3. Threshold DAO 国库：1B T
   用于社群治理、合作补贴、未来激励计画等。

4. 网路启动激励（增发）：1.155B T
   在早期启动阶段，以通膨方式发行，奖励参与质押与节点营运者，保障网路安全。

这样的设计不仅确保公平分配，也为整个生态注入早期资源与治理潜能。

主要用途

• tBTC 系统运作的价值回馈资产：使用者跨链使用 tBTC 所产生的桥接费用，将以买回 T 的方式回馈至持币者，实现价值累积。
• 治理代币：T 持有者可透过 Threshold DAO 参与协议升级、参数调整、资产上架等重要提案，实现社群共同治理。
• 跨链流通性：T 代币为 ERC-20 标准，且设计上支援跨链桥接，拓展其在 DeFi 应用场景中的覆盖与流动性。

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总结

Threshold Network 并不是在创造一个新的比特币代币，而是在建构一个值得信赖的桥梁，让比特币真正融入 DeFi 世界，透过 tBTC 的无需许可跨链能力、thUSD 的创新稳定机制与 T 代币的多重价值捕获，Threshold 为加密世界提供一套结构完善、风险控制佳的 BTC+DeFi 解决方案。