我和 Claude 分析了 6,723 笔加密融资：VC 的钱正在投向哪里？

2025 年，加密融资强劲反弹，堪比巅峰时期的 Dennis Rodman。

融资总额高达 250 亿美元，创下历史第二，仅次于 2021 年的狂热。

但今年的市场表现有本质区别：

今年的增长趋势更具可持续性。

我用数周时间，深入分析了 6700 多轮融资，追踪资金流向。

领先赛道：预测市场、AI 存储与 RWA

预测市场成为最大赢家，这一结果并不意外。

今年是预测市场的丰收年，也是 Web3 唯一真正吸引主流用户的叙事。

Polymarket 和 Kalshi 持续竞争，争取更多顶级合作伙伴。

如今，预测市场已深度融入 Google 搜索和主流媒体。

RWA 和网络安全也跻身热门赛道，充分说明加密行业正在成熟并逐步融入金融体系。

NFT 创业者则面临困境。

种子轮项目逐步成熟

依靠少量种子资金启动项目的时代已经过去。AI 技术让产品开发所需资源显著减少，创业者可以自筹更久，只有项目真正成型后才进入融资市场。

争取 Coinbase Ventures 投资

市面上“VC 中介”众多，靠介绍创业者给投资人收取佣金，但大多数只认识三线投资机构，创业者难以受益。务必寻找能对接 Coinbase Ventures 的人，而非 Soulja Boy 的基金。

加密行业逐步成熟

回顾今年最大融资项目，行业发展趋势清晰可见。

当然，依然存在一些“degen”风格：

@ binance 获得阿联酋巨资，打造头号山寨币赌场。

@ Pumpfun 创下 memecoin 发行速度新纪录。

@ ton_blockchain 借助 Telegram 在加密圈的影响力获得关注。

@ monad 的 L1 项目在 TGE 前率先吸引社区，最终表现不及预期。

每一轮周期都需要刺激和动能。

但放眼全局，行业成熟趋势愈发明显。

今年顶级融资项目中有两家预测市场：Polymarket 和 Kalshi。

今年是预测市场的丰收年，也是 Web3 唯一真正吸引主流用户的叙事。

Polymarket 和 Kalshi 持续竞争，争取更多顶级合作伙伴。

如今，预测市场已深度融入 Google 搜索和主流媒体。

稳定币领域在 2025 年也表现亮眼。

@ Bullish，由 EOS 前联合创始人 Brendan Blumer 创立，IPO 融资达 10 亿美元。

还记得 @ Ripple 吗？他们吸引华尔街资本布局稳定币。

@ circle 通过 IPO 轻松融资 10 亿美元，随后强势拉升。

@ stripe 的 L1 项目@ tempo，证明金融科技公司也积极参与。

@ Figure 同样完成九位数 IPO，也是稳定币赛道的重要参与者。

最后，@ krakenfx和 @ Gemini 均完成了 IPO 前的最后一轮融资。

4 个“degen”项目总融资约 32.7 亿美元。

预测市场融资额达 30 亿美元。

Web3 成熟赛道合计融资 34 亿美元。

加密行业不再单一定位。

行业已分化为三条主线：

投机与文化

信息与真相市场

实体经济的金融基础设施

PS：我已整理全部 6723 轮融资数据，欢迎交流分享。

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