Gate 研究院：對沖基金大舉減持科技股，貝萊德加碼鏈上美元布局

加密货币市场概览

• BTC (+1.25% | $59,869): BTC 在低位窄幅震荡，多次于 58,000～60,000 USDT 区间内拉锯。虽然日内小幅反弹，但尚未站上 60,000 USDT。过去 24 小时，近期低点附近出现买盘支撑，卖压则仍集中在 60,000～60,600 USDT 的阻力区。均线结构偏弱，三条主要均线均向下发散，价格持续低于 MA30。EMA12 与 EMA26 皆高于现价，显示短期反弹仍处于早期修复阶段。MACD 指标方面，DIF 线与 Signal 线均在零轴下方，柱状图虽略有收敛，但未出现明确的看涨反转信号。同时，价格持续运行于布林带中轨与下轨之间，带宽仍较宽，暗示市场波动尚未充分收敛。若未能收复 60,600 USDT，上行空间有限；58,000 USDT 为关键支撑，若失守，则可能进一步下探至 56,500～57,000 USDT。

• ETH（+2.40% | $1,595）：ETH 日内表现略强于 BTC，但整体仍维持宽幅震荡格局。价格自 1,560 USDT 附近温和反弹至 1,580 USDT 以上。过去 24 小时，1,560 USDT 下方出现买盘承接，但反弹过程中成交量并未明显放大。均线结构整体偏空，三条主要均线持续向下，价格仍低于 MA30。EMA12 与 EMA26 均略高于现价，持续构成短期阻力。两者差距虽有所缩小，但尚未形成黄金交叉。MACD 指标中，DIF 线与 Signal 线皆位于零轴下方，负向柱状图开始收窄，显示空头动能减弱，但持续性反转尚未成立。价格运行于布林带中轨与下轨之间，带宽仍较宽，短期波动可能进一步加剧。若能有效突破 1,610 USDT，则有机会反弹至 1,650 USDT；若跌破 1,550 USDT，则面临下探心理关卡 1,500 USDT 的风险。

• 山寨币：过去 24 小时，动物币、部分新兴 Layer 1 生态代币以及高波动性小市值资产领跌。相比之下，TON-EVM 互操作性基础设施和 AI 记忆层等小众赛道逆势走强，成为今日亮点。加密货币恐惧与贪婪指数目前为 15，仍处于「极度恐惧」区间。整体来看，市场仍处于脆弱的修复阶段。BTC 与 ETH 虽然在低点企稳，但均尚未确认趋势反转。资金仍偏好短期板块轮动与叙事驱动交易，而非全面参与。

• 宏观面向：6 月 29 日，标普 500 指数上涨 1.18% 至 7,440.43 点，道琼斯工业平均指数上涨 0.59% 至 52,182.74 点，纳斯达克综合指数上涨 2.07% 至 25,820.14 点。截至 6 月 30 日 09:00 (UTC+8)，现货黄金报价每盎司 $3,981.77，过去 24 小时下跌 0.87%。

热门代币

TAC（TAC）（+159.90%，流通市值：25,400 万美元）

根据 Gate 市场数据，TAC 目前报价 0.05637 USDT，24 小时涨幅 159.90%。TAC 是一条 Layer 1 区块链，桥接以太坊开发者生态与 Telegram/TON 用户基础，同时兼顾 EVM 相容性与原生 TON 用户体验。

TON 生态、Telegram 小程序及跨链互通性叙事再度升温，加上突破后成交量激增，推动 TAC 跃居当日涨幅榜首位。鉴于其高贝塔特性，TAC 短期波动性可能居高不下，投资者需密切关注突破后买盘动能的持续性。

RAVE（RaveDAO）（+35.90%，流通市值：10,700 万美元）

根据 Gate 市场数据，RAVE 目前报价 0.4241 USDT，24 小时涨幅 35.90%。RaveDAO 是一个 Web3 娱乐协议，整合电子音乐节、链上 NFT 票务、社群治理与创作者经济，以线下音乐活动为入口，引导用户进入加密世界。

市场关注度回升，加上活动热度攀升，显著提振了 RAVE 的交易活跃度。作为社群参与与活动驱动型代币，RAVE 在市场整体疲软时展现出更强的投机吸引力。其近期上涨主要反映短期资金集中轮动至高波动资产。若成交量维持高位，或仍有上行空间；但一旦市场情绪恶化，也可能引发急跌。

UB（Unibase）（+34.40%，流通市值：27,600 万美元）

根据 Gate 市场数据，UB 目前报价 0.1095 USDT，24 小时涨幅 34.40%。Unibase 定位为去中心化 AI 记忆层，为 AI Agent 提供长期记忆能力及跨平台互通性。

随着 AI Agent 与 AI 基础设施叙事持续发酵，投资者对 AI 原生中小市值项目重燃兴趣，带动 UB 显著反弹。该代币近期的强势表现，既受益于 AI 叙事的热度，也包含自前期低点的技术性修复。然而，涨势的可持续性取决于生态系统的持续发展以及成交量能否继续放大。

Alpha 洞察

对冲基金创纪录抛售美国科技股，单周减持规模史上最大

6 月 29 日，高盛报告显示，截至 6 月 25 日当周，对冲基金以有史以来最快速度抛售美国资讯科技股票，创下自 2016 年该行开始追踪此数据以来的最大单周减持规模。此次抛售规模甚至超过 2024 年 8 月纳斯达克 100 指数下跌超过 10% 并进入修正区间时的水平。

与此同时，「七巨头」股票仅占美国对冲基金总风险敞口的 14.5%，接近三年低点。自 2026 年初以来，配置比例已下降 7 个百分点，为 2022 年熊市以来最大规模的六个月减持。

科技股敞口的急剧收缩表明，AI 相关及大型科技股中的拥挤持仓正开始瓦解。对冲基金对「七巨头」敞口的骤降，意味着机构投资者正在积极削减高估值成长股的风险。短期内，这可能对纳斯达克指数构成压力，并压抑全球风险情绪。然而，若资金轮动至低估值或防御性板块，整体市场卖压或许更为可控。

《明确法案》进入关键两周窗口期，参议院投票最早可能在 7 月底

6 月 29 日，Crypto in America 报道指出，在美国参议院休会至 7 月 13 日期间，两党国会工作人员、白宫及行业代表将继续就《明确法案》的剩余分歧进行协商。关键问题包括协调参议院银行委员会与农业委员会版本的差异、道德条款以及反洗钱要求。

若能达成共识，该法案最早可能在 7 月底或 8 月初提交参议院全体投票。市场普遍认为，若在 8 月国会休会前未能通过，该法案今年获得通过的机会将大幅降低。

《明确法案》已进入决定性谈判阶段，标志着美国数字资产监管框架正接近关键里程碑。若法案通过，将有助于厘清 SEC 与 CFTC 的监管分工，为机构参与提供更大的确定性。然而，围绕道德条款和反洗钱要求的悬而未决问题，仍可能拖延立法进程。若错失 8 月窗口期，监管不确定性可能持续，继续压抑市场情绪。

贝莱德拟将 USDe 纳入其 25 兆美元投资平台

6 月 29 日，贝莱德与 Ethena Labs 宣布扩大战略合作。贝莱德的机构投资平台 Aladdin 将进一步支援 Ethena 的稳定币产品，USDe 将成为该平台支援的数字资产之一。

双方还将通过 Securitize 推出 1 亿美元流动性机制，实现贝莱德代币化美国国债基金 BUIDL 与 USDC、USDtb 等稳定币之间的兑换。符合条件的机构客户还可在正常交易时间之外进行稳定币与 BUIDL 间的转换，进一步提升代币化现实世界资产与数字美元之间的互操作性。

贝莱德与 Ethena 的扩大合作，标志着传统金融基础设施与稳定币及代币化国债产品融合的又一重要里程碑。Aladdin 对 USDe 的支援，预期将提升机构对链上美元资产的采用，而新的流动性机制则强化了 RWA 产品与稳定币之间的资本桥梁，进一步巩固了代币化现实世界资产的长期增长前景。

参考资料：

• Gate，https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors，https://farside.co.uk/btc/
• Gate，https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• X，https://x.com/KobeissiLetter/status/2071601581980557590/photo/1
• Cryptoinamerica，https://www.cryptoinamerica.com/p/the-next-two-weeks-could-decide-the
• The Block，https://www.theblock.co/post/405670/blackrock-ethena-partnership-usde?utm_source=twitter&utm_medium=social

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