該公司在2026年第一季度報告淨虧損125.4億美元。
這標誌著由邁克爾·塞勒領導下的策略公司有史以來最嚴重的季度虧損。
此外,這一數字遠超華爾街已經悲觀的每股虧損18.98美元的預期。
作比較,去年同期該公司每股虧損16.38美元;意味著虧損加深並且逐年擴大。
這次巨大虧損的原因非常明顯:比特幣價格的急劇下跌。
比特幣在年初時約為87,000美元,至3月31日跌至68,000美元。
鑑於策略公司持有大量818,334枚比特幣,這一價格變動不可避免地反映在資產負債表上。
該公司本季度在數字資產中記錄了未實現虧損14.46億美元。
投資組合規模與策略成本
此時,有必要了解策略公司持倉的規模。
在第一季度,公司購買了整整89,000枚比特幣,使其總持有量達到818,334枚比特幣。
這約佔比特幣總供應的3.9%。
平均購買成本為75,537美元。
這遠低於3月31日比特幣收盤價的68,000美元。
根據市值會計,這種情況在資產負債表上反映為沉重的負擔。
該公司總負債為82億美元,其中23億美元為可轉換債券;
這些債券的平均轉換價格為每股160美元。
現金狀況與股息保護
也許最關鍵的問題是:策略公司是否有足夠的現金實力來應對這場風暴?
該公司本季度結束時擁有22.5億美元的現金儲備。
考慮到每年約12億美元的優先股股息義務,這筆資金大約能提供30個月的支付保障。
Stretch優先股
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