# IranTension

本週海灣風險被快速重新定價，連帶加密貨幣也感受到。
原油因 7 月 21 日美伊對峙言論升溫而一度漲破每桶 85 美元；市場報導稱美方在霍爾木茲海峽附近的姿態可能出現轉變，且對德黑蘭石油輸出限制的說法也再起。油價帶動黃金上漲；美國股市科技股回吐，但比特幣仍守在 65,500-66,400 美元區間，本週上漲 2.8%，週二最高至 66,900 美元。以太幣則維持在約 1,917 美元附近，本週上漲 2%。相較急遽的油價跳升仍能守住，顯示現貨 ETF 的買盤需求如緩衝墊一般發揮了作用。
為什麼原油對加密貨幣重要？油價上漲會推高實質殖利率與供給衝擊風險，這類衝擊往往會先打到高貝塔標的。這次，BTC 的表現比那斯達克 100 期貨更穩：在晶片財報公布當天下跌 0.8%，反映透過 ETF 資金流入連續多日帶來的支撐，$727M 為期超過五天。Q2 的總體數據也有助於描繪脈絡：市值下跌 304.8B 美元，下降 12.6% 至 2.1T 美元，為 2024 年 9 月以來最低；而現貨量也降至 1.95T 美元。穩定幣市值則降至 305.1B 美元；Tether 近 184.4B 美元，USDC 為 73.5B 美元，從先前下跌 3.7B 美元後回落。燃料偏薄，但買盤偏堅挺。
最新的美伊文件：霍爾木茲海峽沒有完全關閉，但由於市場針對可能推出新的限制而上調風險溢價；此外，海灣附近的無人機事件，以