# 深度創作營

今天是正月初九，从昨天（初八）返岗首日到今天，加密市场经历了一次从“长假情绪”向“实盘博弈”的剧烈转换。
以下是这两天（正月初八、初九）的行情深度复盘：
一、 盘面走势：从“开门红”到“高位分歧”
正月初八 (2/24)：开门红，情绪回暖
随着亚太地区全面开工，市场流动性显著回归。BTC 在昨日成功收复 $68,000 关键位，最高触及 $69,200 附近。
以太坊 (ETH) 表现更为亮眼，受益于节后质押协议活跃度提升，ETH 一度冲上 $2,010，这是自春节假期以来首次重回 $2,000 关口上方。
正月初九 (今日 2/25)：高位震荡，汇率博弈
今日 BTC 在 $68,500 附近震荡回调，日内微跌。
值得注意的是，BTC/ETH 汇率今日出现明显波动。根据最新数据显示，BTC/ETH 汇率目前维持在 34.15 左右。相比于早间 34.58 的水平，ETH 在今日表现出较强的补涨韧性，即“以太坊强、比特币横”的局面。
二、 核心影响因素分析
1、流动性回归： 初八返岗后，稳定币（USDT/USDC）的场外溢价回升，显示出节后资金重新入场的信号。
2、机构与 ETF 动态： 根据昨日数据，现货 ETF 结束了假期的低迷，录得约 1.2 亿美元 的净流入，这为 BTC 在 $68,000 附近的企稳提供了物理支撑。
3、技术面压力： 目前 BTC 正在挑战 $70,00

讀懂比特幣週期：一輪牛熊，三個階段
比特幣的行情裡，始終藏著一套被反覆驗證、卻極少有人真正讀懂的循環節奏。它並非精確到每日的機械規律，也不是每輪漲跌幅度完全一致，但其“先約1年下跌築底，再近3年上漲走牛”的“先苦後甜”大週期框架，卻穩定得驚人。
這套週期從不是憑空漲跌，背後是清晰的市場洗牌邏輯與資金行為，一輪完整行情，本質只分為三個核心階段：
第一階段：市場清場，去蕪存菁
行情進入持續下跌模式，核心目的就是“清理門戶”。高槓桿追高、借貸投機的資金會被徹底清洗出局，心態脆弱、拿不住籌碼的散戶，也會在漫長陰跌中被迫割肉離場。當價格波動收窄、成交量逐步趨於平穩，意味著浮籌基本出清，市場底部已近在眼前。
第二階段：靜默築底，暗度陳倉
暴跌徹底停止，但行情並不會立刻拉升，而是進入長時間的區間橫盤。此時市場情緒一片悲觀，絕大多數人對牛市早已失去信心，甚至不再關注比特幣。而恰恰是這段冷清階段，機構、大戶等聰明資金正在悄無聲息地低位吸籌，默默完成底部佈局。
第三階段：趨勢起飛，牛市開啟
下跌的陰霾徹底散去，價格開始走出一浪高過一浪的上行結構。隨著賺錢效應擴散，場外資金陸續入場，市場熱度持續回升，直至趨勢完全確認，行情一舉突破歷史新高，正式進入牛市主升浪。
回到當下市場，我們已經走完一輪完整的下跌週期，高槓桿風險基本釋放完畢，市場情緒也處於低迷悲觀狀態。此刻最關鍵的問題，不是去猜漲跌，而是厘清現狀：