美國資本市場上過去三十年各類流動性危機：1)1994年，美聯儲連續加息若干次，把短期利息從3%拉到5.5%，導致長期國債恐慌拋售，年底三十年長期利率一度到8%。這輪加息尾部的標誌性事件是南加州橙縣因為炒作利率衍生產品鉅額虧損，當年十二月申請破產保護。之後就是開始了長達五年三個月的以高科技股票為主的牛市。2)1997年亞洲金融危機，七月份始於泰國，擴散到馬來西亞，印度尼西亞，高潮在當年11月IMF和南韓簽訂救助協議。3)1998年俄羅斯債務違約危機，導火索是油價下跌，1998年中，油價跌到一桶十美元以下。八月17日，俄羅斯政府宣佈停止對外國債權人付款九十天。債務違約的連鎖反應導致對衝基金”長期資本“接近破產邊緣，九月底被美聯儲救助。十月十五號美聯儲緊急降息，於是開啟了十五個月的dotcom的最後的瘋狂。4)2000三月到2003三月的連續三年的高科技股票的大熊市。中間有若干次反彈，給人帶來虛假的希望。標誌性事件是2001年的九一一事件，導致股市關門一週，飛機停飛一週。最慘的時候大概在2002年十月，一些公司市值低於賬面上的現金。5)2007-2009次貸危機。2007年二月次貸公司Newcenturyfinancial進入死亡螺旋，四月初宣佈破產，但大家仍然沒當回事，繼續歌舞昇平。七月底countrywidehomeloan季度財報公佈，引發全球相關金融產品的連環流動性緊縮。之後美聯儲緊急降息，暫時把情況緩解了一下。但從2008年一月中又開始一波又一波的連環暴跌，一波又一波的政府救助。儘管如此，當年七月油價一度被炒到140美元一桶，但九月十五號雷曼兄弟破產後，普通人才真正知道問題有多嚴重。