#TSMCQ2NetProfitSurges77%

全球半導體產業持續證明，它是 AI 革命的支柱，而沒有任何公司能比台積電（TSMC）更能說明這一點。其最新一季的財報不只是令人印象深刻的財務數字—它代表了強烈訊號：對於人工智慧基礎建設、先進運算，以及下一代半導體技術的需求依然極為強勁。

TSMC 公布，第二季淨利年增 77.4%，達到創紀錄的 706.560 億新台幣（約 220 億美元）。這也是連續第九個季度實現兩位數獲利成長，進一步鞏固台積電作為全球最重要的代工晶片製造商，以及在先進半導體生產領域的無可爭議領導地位。

營收同樣再創新高，年增 36% 至 1.27 兆新台幣（約 4020 億美元），顯著優於分析師預期。市場預估原本預期獲利會較低，這也意味著又一個季度台積電透過營運卓越與強大的客戶需求，持續展現能夠穩定超出預期的能力。

公司的每股盈餘（EPS）飆升至創紀錄的 27.25 新台幣，反映的除了更高的獲利能力，也包含營運效率的提升。毛利率維持在極為健康的 58.6%，營業利益率達到 49.6%，淨利率則高達 42.7%。這些數字凸顯台積電在全球競爭加劇的情況下，依然展現非凡的定價能力與製造領導地位。

這波爆發式成長背後的主要引擎，就是人工智慧。

每一家主要的 AI 公司都依賴最前沿的半導體技術，而包含 NVIDIA、Apple、AMD、Qualcomm、Broadcom 以及眾多超大規模雲端服務供應商在內的全球最大科技企業，仍持續仰賴台積電的先進製造能力，來生產其最複雜的處理器。

隨著生成式 AI、雲端運算、機器人、自動駕駛車輛，以及由 AI 驅動的企業應用在全球擴張，先進晶片的需求也持續以快於製造產能成長的速度加速。

本報告最重要的亮點之一，是台積電先進製造技術貢獻持續增加。

量測 7nm 及以下的製程節點，約產生總晶圓營收的 77%，證實產業仍在迅速朝向更小、更快、且更省電的晶片架構邁進。

再更細分：

• 3nm 技術貢獻約 30% 的總營收
• 5nm 技術帶來約 33%
• 2nm 生產已正式開始貢獻營收，現已約占總銷售的 3%，而在 2026 年全年預期會有更大規模的量產釋出。

這種朝向更先進製程技術的轉型，強化台積電的競爭護城河，並帶來更高的利潤率，因為這些節點對競爭者而言仍極為困難，無法在規模化生產上做到。

另一個關鍵成長動力是先進封裝。

公司的 CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）封裝技術，已成為產業最具價值的資產之一。

AI 加速器需要先進封裝，才能在整合龐大運算效能的同時，實現記憶體與處理單元之間高效率的通訊。

目前業界估計指出，CoWoS 的產能利用率超過 95%，反映來自 AI 客戶的壓倒性需求。

為了解決這項瓶頸，台積電計劃將 CoWoS 產能擴充超過 50%，以便為未來的 AI 硬體世代增加產出。

管理層的信心也反映在積極的資本投資上。

台積電預期未來資本支出將維持在其 520–5600 億美元投資計畫的上緣附近，同時還將再投入 1000 億美元，用於擴大亞利桑那州的製造營運。

日本的其他擴產專案仍持續推進，歐洲的機會則仍在評估中。

這些投資顯示管理層預期：AI 驅動的半導體需求將在多年內保持強勁，而非僅代表短期的市場週期。

機構端需求持續支撐這一展望。

主要雲端服務供應商—包含 Microsoft、Amazon、Google 與 Meta—預期在未來數年將合計投資數千億美元於 AI 基礎建設、資料中心，以及加速運算。

幾乎所有這些投資，最終都取決於先進半導體的製造產能。

因此，台積電正位於全球 AI 擴張的最核心位置。

從競爭角度來看，台積電持續拉大自己與產業其他公司的差距。

三星代工（Samsung Foundry）仍持續提升其先進製造技術，但在良率與客戶採用方面仍落後於台積電。

英特爾代工服務（Intel Foundry Services）仍處於較早的開發階段，且需要相當多時間才能對台積電的主導地位構成挑戰。

如今業界估計指出，台積電掌握超過 85% 的全球先進節點製造能力，讓該公司在全球最具策略性的產業之一中，擁有非凡的競爭優勢。

有趣的是，儘管財報創下紀錄，台積電股價在財報公布後仍出現短期走弱。

分析師大多將這一走勢歸因於更廣泛的半導體產業波動、在強勁反彈後進行獲利了結，以及圍繞台灣與全球出口政策的不確定性持續存在，而不是反映對營運表現的擔憂。

然而，長期基本面依然極為強勁。

從估值角度看，相較於多數 AI 領導者，台積電仍顯得相對具有吸引力。

即使其交付了驚人的獲利成長，估值仍低於多家主要 AI 公司，這暗示投資人持續將台積電視為一間成長型公司，並同時是整個 AI 生態系的核心基礎建設供應者。

除了財務表現之外，台積電的成功還帶來對全球科技市場的更廣泛意涵。

強勁的獲利顯示，企業端 AI 支出維持健康，雲端基礎建設投資仍在加速，而先進運算硬體的需求幾乎沒有放緩的跡象。

這不僅為半導體製造商帶來正向動能，也同樣有利於設備供應商，例如 ASML、Applied Materials、Lam Research、記憶體生產商、晶片設計公司，以及全球半導體供應鏈中的各類企業。

展望未來，台積電預期將迎來另一個強勁季度：在營收持續成長、獲利維持健康、以及先進製造技術需求持續的情況下，延續強勢表現。

隨著 AI 採用擴展到自動駕駛車輛、機器人、醫療保健、工業自動化、邊緣運算、消費性電子，以及企業軟體，半導體需求預期在這個十年中仍會是最強的結構性成長主題之一。

台積電不再只是製造晶片—它在製造支撐未來人工智慧的運算基礎。

憑藉創紀錄的獲利、擴增的產能、業界領先的技術、龐大的 AI 需求，以及持續的全球投資，台積電仍是最具策略意義的公司之一，正在塑造下一代數位創新。

AI 革命靠著半導體運轉，而半導體革命也持續透過台積電前進。

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