加密貨幣流動性前景黯淡，美聯儲鷹派轉向推升加息機率至77%

加密市場在聯邦儲備局維持利率不變並暗示更強通脹擔憂後，面臨更緊縮的流動性條件。Wintermute表示，緊縮政策可能會減少通過ETF、穩定幣和DATs進入加密貨幣的資金流，而聯邦預測顯示2026年的中位利率展望上升。

• 主要重點：
• • Wintermute警告說，聯邦儲備局的緊縮政策可能會放慢進入加密市場的主要流動性渠道。
• • 隨著通脹擔憂擴大，官員們提高了2026年中位利率展望。
• • 緊縮的貨幣政策可能會提高融資成本並降低風險偏好，限制三個渠道的需求。

Warsh領導的聯邦儲備局重新定價利率預期，隨著通脹風險升高

在聯邦儲備局維持利率不變並暗示對通脹持更堅定立場後，加密市場進入了更緊縮的流動性環境。Wintermute是一家加密市場做市商和流動性提供者，表示這一轉變為依賴持續資本流入的數字資產創造了更具挑戰性的背景。

談及聯邦的政策轉變及其對數字資產資本流動的影響，Wintermute寫道：

“對於一個需要通過ETF、穩定幣和DATs獲得流動性的資產類別來說，聯邦偏向收緊的立場恰恰相反，這會阻礙資金流入。”

交易所交易基金（ETF）將機構資本引入加密市場，穩定幣提供用於交易和結算的美元相關流動性，而數字資產國庫通常指企業或機構的資產負債表，將資金配置到加密貨幣。緊縮的貨幣政策通常會提高借貸成本並降低風險偏好，從而放慢三個渠道的資金流入。

聯邦儲備官員在Kevin Warsh首次擔任主席的會議上，取消了任何寬鬆偏見，並將預測轉向更緊縮的政策。2026年的中位利率展望從3.4%上升到3.8%，18位政策制定者中有九位預計今年至少會加息一次，17位警示通脹風險偏上。市場迅速反應，將12月加息的概率從大約24%推升至約77%。

官員們還將政策聲明縮短至130字，從341字縮減，強化了語氣的轉變。布倫特原油在一周內下跌8.2%，原因與海峽重新開放的預期有關，但Wintermute指出，聯邦對通脹的擔憂似乎比能源更為廣泛。

伊朗局勢惡化迫使加密貨幣吸收周末重新定價

地緣政治緊張局勢加劇，因預計於6月19日簽署的伊朗協議在完成前破裂。以色列在南黎巴嫩的空襲導致伊朗退出談判，推遲了在瑞士的簽約儀式。卡塔爾之後努力將談判推進到6月底，結果尚未確定。

現在的焦點轉向即將公布的宏觀數據和外交動態。5月個人消費支出（PCE）報告將提供最新的通脹數據，而卡塔爾的調解努力將影響短期的地緣政治風險和能源市場穩定。

Wintermute強調了與宏觀數據和外交相關的短期催化因素：

“5月PCE數據在星期五公布，卡塔爾談判是短期的催化劑。”

市場結構放大了影響。美國股市因為六月節（Juneteenth）休市，延遲了重新定價，而加密貨幣則在周末交易，立即吸收了變化。

比特幣本週下跌3.8%，從接近67,000美元跌至約62,000美元，然後在低6萬美元區間穩定。以太坊下跌1.2%，重新跌破2,000美元水平，而山寨幣大致持平。這一波動導致約6億美元的多頭清算，而空頭清算不到9000萬美元，延續了六月單邊平倉的模式。