比特币連續三周周線收於6.3萬美元上方,RSI看漲背離,資金費率回落,ETF流出放緩——技術面與鏈上數據似乎在說同一件事:賣壓正在衰竭。


但同一張鏈上全景圖裡,CryptoQuant的數據顯示網絡活動創2024年新高,日交易量突破80萬筆,增長卻主要由Ordinals、Runes等低價值協議驅動。經濟交易並未同步回暖。長期持有者供應量升至1242萬枚BTC,銷售壓力指標連續1256天非活躍,這是典型的底部持有結構,但也是流動性枯竭的另一面。
兩巨鯨今日合計開倉1.75億美元多單,摩根士丹利繼續加倉,而ETF過去兩周仍在淨流出5.4億美元。機構資金在現貨與期貨間出現明顯分歧:一邊是傳統資金通過ETF緩慢撤出,另一邊是槓桿資金在6.4萬美元附近押注反彈。
這種分裂意味著什麼?如果鏈上活躍度只是“噪音交易”而非真實經濟需求推動,那麼價格修復的根基並不穩。周線收穩是積極信號,但市場需要看到可持續的應用場景或資金流入來確認底部,而不是僅僅依賴低點反彈的技術慣性。
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