#我的Gate交易时刻 美國股市，出現兩個主要警示信號！

最近，美國股市傳出兩個值得警惕的信號：一方面，科技巨頭因大量AI投資而減少甚至逆轉股票回購；另一方面，衡量整體市場估值的“巴菲特指標”已達到歷史新高。
股票回購趨勢逆轉
根據英國《金融時報》6月10日的報導，在過去幾十年裡，美國公司廣泛進行股票回購，自2016年以來的回購浪潮直接推動美國股市翻倍以上。如今，這一趨勢已完全逆轉。高盛數據顯示，2026年，美國股票的淨供應量（新股票進入市場的數量減去通過回購或私有化減少的股票）將大致持平，結束自2003年以來的連續負面格局。
同時，隨著今年上市公司鎖定期到期，2027年新美股的供應將進一步大幅擴張，市場股票供應面臨持續上行壓力。
這場市場動盪的核心原因是美國科技巨頭全面轉向AI，資本焦點完全轉移。SpaceX、Anthropic和OpenAI都在推進首次公開募股（IPO）計劃，領先的華爾街科技巨頭也在啟動數十億美元的股權融資計劃，將資金投入AI研發和產業部署。“公司正投入大量資本於AI，幾乎沒有資金用於股票回購。許多美國科技巨頭已從股票回購者轉變為淨發行者，”巴克萊全球研究主席Ajay Rajadiyaksha表示。美國股市的格局正經歷根本性變化。
目前，美國股市對股權融資的熱情已達到新高。Dealogic的數據顯示，除空白支票公司（SPAC）外，今年已有60家美國公司上市，籌資近400億美元，為2021年以來最高。
高盛進一步預測，隨著多家大型公司陸續上市，今年美國的IPO募資總額可能達到2250億美元，創下新高。其中，由埃隆·馬斯克擁有的SpaceX預定於本周五上市，計劃募資規模高達860億美元。
資金外流！美股“七姐妹”市值蒸發超過1萬億美元
與新股上市相比，已上市的頂尖科技公司大規模發行股票對市場的影響更為深遠，並直接引發核心美資產的估值修正。Bespoke Investment Group分析師George Pikes指出，谷歌母公司Alphabet上周完成了近850億美元的股權發行，以推動AI業務，這是其11年來的首次淨發行。
巧合的是，科技巨頭Meta也計劃進行等值融資，積極推動AI部署。大規模的股權融資持續抽走市場流動性，造成明顯的資金轉移效應。自SpaceX申請IPO以來，七大美國科技巨頭（俗稱“七姐妹”）的市值合計已蒸發超過1萬億美元。
資金流向清晰：投資者在高飛的科技股中獲利，轉而籌集資金進行新股認購。聯合愛馬仕資產管理公司董事總經理Jordan Sturart表示，大家都在追逐下一個“七姐妹”，資金主要流出這些巨頭。
一家國際投資銀行的股權資本市場主管表示：“毫無疑問，這些大規模IPO將從市場抽走大量流動性。如此大規模的上市前所未有，涉及巨額資金。”
報導指出，一些基金經理警告，歷史經驗顯示，激烈的募資往往發生在市場高點：內部人士傾向於在高估值時出售以換取現金，而新股的湧入可能會壓垮市場。
伯恩斯坦顧問公司首席投資官Richard Bernstein表示：“美國新股發行的規模創紀錄，是市場泡沫的典型跡象。即使經過通脹調整，這三大巨頭的募資總額也遠超1999-2000年網路泡沫期間的總額。”
巴菲特指標“明顯高估”除了供需逆轉外，美國股市的整體估值也發出紅燈。被巴菲特譽為“衡量市場估值的最佳單一指標”的巴菲特指標，近期已達到歷史新高，充分暴露市場過熱風險。
根據GuruFocus的最新數據，巴菲特指標目前約為232.5%，較3月30日的低點大幅上升13%。自1970年開始記錄該指標以來，從未達到如此高的水平。以目前的水平來看，該指標已進入“明顯高估”區域。
公開資料顯示，巴菲特指標是美國股票總市值（Wilshire 5000指數）與美國年度GDP的比率，是全球公認的股市過熱核心指標。該指標在沃倫·巴菲特和長期《財富》雜誌撰稿人Carol Loomis於2001年在《財富》雜誌發表文章後聲名鵲起。
一般而言，當巴菲特指標低於50%時，表示股市嚴重低估；在75%到90%之間則為合理估值；超過115%則表示嚴重高估。巴菲特曾在2001年表示：“當這個比率在70%到80%之間時，買股票可能會帶來良好的回報。如果接近200%，像在1999年和2000年的某些時期，你就是在玩火。”