華爾街的下一個鏈上測試為花旗客戶提供代幣化的私募股權存取權

花旗已開通受監管的區塊鏈通道，進入私營公司股份，為華爾街提供了超越加密原生交易的另一個實時測試。

• 主要要點：
• • 花旗於6月11日在SDX上為非美國投資者開放了代幣化的Kaleido DDR。
• • 花旗的5.5兆美元2030年案例將代幣化資產重新帶回加密投資者的視野。
• • 花旗計劃在2026年推出後進入美國市場，並考慮SDX及更多發行人。

《華爾街日報》6月11日報導，花旗集團正為富裕和機構客戶推出私營公司股份的代幣化股票，最初僅限於海外投資者，銀行希望其他金融機構最終也能使用這一結構。

該系統建立在花旗與SIX Digital Exchange（SDX）合作的基礎上，該合作於2025年5月宣布。花旗表示，該項目將在SDX的區塊鏈中央證券存管平台上對晚期IPO前的股票進行代幣化、結算和保管。

將私營股份轉化為數字證券

對投資者來說，這個提議很簡單：長期以來通過繁重的紙本和關係驅動市場流通的私營股份，可以被包裝成數字證券，並在受監管的保管和結算框架內處理。

花旗的結構使用與私營公司股份掛鉤的代幣化存託憑證。據《日報》稱，銀行發行這些證券並充當保管人，讓客戶可以將其持有與傳統資產並列。

花旗全球數字資產企業協調與服務啟用負責人Artem Korenyuk告訴《日報》，該模型讓客戶可以將私營公司股份“放在他們的蘋果股票旁邊”。

Kaleido成為首個公開範例

首個公開交易涉及Kaleido，一個機構代幣化和數字資產平台。SIX文件將該工具識別為由花旗銀行（Citibank, N.A.）發行的非贊助數字存託憑證，代表Kaleido, Inc.的存放投票普通股，ISIN為CH1507409733。

細節揭示限制

細節很重要。根據SIX文件，Kaleido DDR未在美國證券法下註冊，只能通過離岸的Regulation S交易向非美國人士提供或轉讓。

同一文件指出，持有人必須是合格投資者，並且指出DDR與持有基礎股份不同。文件還警告信息有限、交易稀少、價格波動大，以及可能全部或大部分損失投資的風險。

為何加密投資者在意

這不是一個廣泛的零售產品，也不是一個無許可的代幣發行。它是一個受監管的華爾街包裝，利用區塊鏈基礎設施來解決私營市場的問題：流動性、結算和進入門檻。

這一區別對於關注實體資產代幣化的加密投資者來說非常重要。最強烈的信號不是私營股份突然變得易於交易，而是主要銀行正在建立能使代幣化證券逐漸普及的基礎設施。

代幣化的萬億美元願景

花旗的《代幣化2030》報告估計，全球代幣化資產市場目前約為170億美元，預計到2030年將達到5.5萬億美元的基準情景，牛市情景則達到8.2萬億美元。

花旗預計早期增長將由公開市場證券帶動，尤其是美國股票和國債，而私營市場仍較緩慢且結構性受限。這使得花旗與SDX的推出更像是一個重要的基礎設施步驟，而非大規模市場的開放。

下一個測試是採用

下一個測試是採用。花旗計劃稍後擴大美國投資者的接入，並可能探索其他區塊鏈網絡，但流動性將取決於發行人參與、投資者需求和監管的舒適度。

目前，花旗的舉措為代幣化多頭提供了一個具體的華爾街範例，同時也讓謹慎的投資者在認為私營市場的未來之前，有大量的法律和流動性風險需要了解。