#USIranConflictEscalates
供應衝擊加劇？
霍爾木茲海峽已經進入第第三個月的實質封鎖，油市開始意識到油桶短期內不會回來。WTI在6月11日突破92美元，布倫特接近96美元，美國原油庫存連續第七周錄得減少，又減少了720萬桶。這已不僅僅是價格的飆升，而是全球供應的結構性收縮。
🔹 一個被衝突凍結的瓶頸
自2月28日軍事行動升級以來，世界上最關鍵的能源走廊一直處於實質封鎖狀態。中東產油國在5月的產量比衝突前水平削減了超過1100萬桶/日。沙特阿美的CEO公開警告，如果海峽封鎖持續超過6月中旬，油市將需要到2027年才能恢復正常。那個截止日期已經到來。
🔹 外交崩潰，風險溢價回歸
特朗普總統駁回伊朗的最新反提議，稱停火“生命支持”已經濟弱。高級能源顧問描述這是一場凍結的衝突——激烈的敵對行動、零油運輸，且沒有外交出路可見。早前的反彈至119.50美元，部分由於對草案協議的短暫希望而消退，但今天伊朗南部的空襲抹去了那份樂觀。隨著頭條新聞傳出，WTI在日內從90.60美元跳升至92.14美元。
🔹 庫存以驚人的速度流失
EIA每週報告顯示美國原油庫存連續第七周下降，減少720萬桶，超出市場預期。美國商業庫存總量接近五年季節性低點。煉油廠利用率仍高於94%，從庫存中抽取每一桶可用的原油。當需求穩定且供應實質削減時，數學是無情的。
🔹 溢出效應影響每一個資產類別
高企的原油價格直接推動通脹數據，讓聯邦儲備主席凱文·沃爾什保持鷹派立場。五年來生產者價格上漲26%，而2026年柴油和航空燃料成本更是飆升超過60%。汽油批發價較衝突前預測高出約50%。這使得降息預期收緊，壓力施加於高倍數股市，並使加密貨幣缺乏所需的流動性。EIA預計布倫特原油平均價格將在7月保持105美元，假設海峽持續封鎖；只有在霍爾木茲重新開放、封鎖產能逐步恢復時，價格才會急劇下跌至79美元。
🔹 伊拉克7月27日的截止期限加劇了緊縮
另一個威脅正在浮現。伊拉克與土耳其的石油管道協議將於7月27日到期，危及少數剩下的主要出口路線之一，該路線位於海灣之外。如果該通道也關閉，供應缺口將進一步擴大，正值全球庫存接近季節性低點之際。
世界每天缺少數百萬桶原油，且沒有立即的解決方案。接下來來自海灣的頭條新聞將決定油價是穩定還是飆升。
朋友們，你認為原油在夏季結束前會推回三位數，還是外交能將價格拉回80美元區間？