穩定幣一詞會過時！a16z：穩定已是基本，下一個是「程式化貨幣」

a16z 觀點指出穩定幣一詞正過時。穩定性已成技術基線，程式化貨幣才是核心創新。該技術實現即時結算、嵌入式金融與可組合性，象徵產業進入成熟期。

a16z crypto 5 月 1 日發表一篇由 Robert Hackett 撰寫的觀點文章，主張「穩定幣」（stablecoin）這個詞彙正在快速過時。Hackett 的核心論點是：當這類資產發明之初，「能否守住與美元 1:1 兌換」是核心成就，所以「穩定」二字成為命名重點；但在 2026 年的當下，穩定性已是基本門檻、不是賣點，這個技術真正的價值在於「程式化貨幣」（programmable money）—可以即時跨境結算、可以嵌入應用程式、可以像軟體一樣被組合與調用。

核心論點：「穩定」已是基線、程式化才是創新

Hackett 在文章中的關鍵一句是：「穩定性現在是基本門檻（table stakes），是前提條件，不是重點。」對應的觀察是：用戶與機構在使用 USDT、USDC、PYUSD、DAI 這類資產時，已不再問「它能不能守住 1:1 兌美元？」這個問題本身已被假設為 yes。真正驅動使用的問題變成：「我們還能用它建出什麼？」

「程式化貨幣」具體展現在三個層面：

• 第一，即時跨境結算—傳統 SWIFT 體系需要 1-3 個工作日，鏈上穩定幣交易在 30 秒內完成；
• 第二，嵌入式金融—應用程式可以將支付邏輯寫進智能合約，如 MoonPay 5/1 推出讓 AI agent 直接用穩定幣消費 Mastercard 的 MoonAgents Card；
• 第三，可組合性—穩定幣可以作為 DeFi 協議的基礎資產，與借貸、衍生品、收益策略無縫接合。

詞彙演進：四個候選與「horsepower 命運」

Hackett 提出穩定幣的詞彙未來可能往幾個方向演進：「digital cash」（數位現金）、「programmable money」（程式化貨幣）、「digital dollars/euros」（數位美元／歐元）、或單純就是「onchain assets」（鏈上資產）。但他預測最終命運可能是兩種：要嘛「穩定幣」一詞像「horsepower（馬力）」一樣繼續存在，但人們已不再記得它原本的字面意涵；要嘛它就直接消失、變成「金錢的運作方式」這種無形的基礎設施。

馬力的歷史比喻很貼切—這個單位最初是 18 世紀詹姆斯瓦特用來把蒸汽機效能換算成「相當於幾匹馬」以便讓買家理解的市場行銷術語。今天人類早已不依賴馬匹拉動機械，但「馬力」仍存在於汽車、引擎、馬達的規格表中，已是純技術單位。穩定幣可能走相同路徑：當技術成熟、基線穩定不再是值得標榜的事，「stablecoin」這個詞彙若繼續存在，也只會是歷史殘留。

對加密產業的意涵：技術成熟期的詞彙轉向

Hackett 的觀點不只是文字遊戲，而是反映加密產業正進入「技術成熟期」的訊號。Tether 5/1 公布 Q1 淨利 10 億美元、儲備 82 億美元，USDT 的金融基礎設施地位已等同於系統性重要金融機構（SIFI）；a16z 4/28 提出穩定幣版 BaaS（Banking-as-a-Service），把穩定幣當作銀行業務的基礎構件；本次 5/1 評論則把這個趨勢的詞彙意涵提到台前。

對加密創業者與投資人，本文的實質啟示有三：

• 第一，產品設計與市場敘事不必再強調「我們守住 1:1」—這已是用戶預設；
• 第二，差異化價值來自「程式化能力」—可組合性、可嵌入應用、可被 AI agent 自主使用；
• 第三，未來新一代專案的命名可能不再使用「stablecoin」這個標籤，而轉向更精準描述功能的詞彙（如「on-chain payment rail」「programmable USD asset」）。

詞彙演進往往是技術成熟的最後一里，當「穩定幣」這個詞徹底過時時，加密貨幣可能就真正進入了「金錢就是這樣運作」的常態階段。

• 本文經授權轉載自：《鏈新聞》
• 原文標題：《a16z 評論：「穩定幣」一詞會過時，下一個是「程式化貨幣」》
• 原文作者：Elponcrab