今年難再降息,利率分歧越大則利率不變更久,美聯儲已迎來政策暫停期

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BlockBeats 消息,5 月 8 日,美聯儲利率決策中,分歧越大往往傾向於維持利率不變更久。在最近的 2026 年 4 月 FOMC 會議上美聯儲以 8-4 的投票結果創下 1992 年以來最大分歧,決定將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5%-3.75% 不變,這是連續第三次按兵不動。其中一位官員支持立即降息 25bp,另外三位雖同意維持利率,但在反對聲明中保留寬鬆傾向,美聯儲內部在通脹風險、勞動力市場和中性利率水平上存在深刻分歧。

**當美聯儲成員對經濟前景判斷差異放大時,達成利率調整共識的難度同步增加,反而推動「慣性」維持現狀,政策往往在當前水平「暫停」更久,以等待更多數據化解不確定性。**在聯邦基金利率已接近中性區間後,這種分歧直接指向利率在更長時間內保持不變的概率上升,而非快速轉向,預計市場等待期將延長。

據 CME 美聯儲觀察數據,2026 年美聯儲利率終值前瞻如下:至年底美聯儲全年完全不再降息的概率為 72.6%,全年累計降息 25 個基點的概率為 8.5%,累計降息 50 個基點的概率為 0.3%,累計加息 25 個基點的概率為 17.6%,累計加息 50 個基點的概率為 1%。

此外,美聯儲下一次會議(6 月)降息 25 個基點的概率為 4.1%。

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