最近又有人跟我說“AMM 做市不就躺賺手續費嗎”…我聽完就想笑又不敢笑太大聲。曲線那玩意兒說白了就是你在幫市場自動換倉，價格一跑，你倉位就被動變形，無常損失不是玄學，是你沒意識到自己在追漲殺跌。

手續費有時候真不夠填坑，尤其波動大、交易又不密的時候。

我自己看永續看慣了，未平倉一拉、資金費率一歪就手癢，但做市反而得更克制：區間、波動、深度都得算清楚，不然就是“賺點小費，賠掉本金的走勢”。同事還問我模組化、DA 層是不是下個大敘事…我說你先別興奮，用戶現在基本一臉懵，鏈上流動性才是最實在的體感。反正我現在做市只敢小倉試，止損比嘴硬快。