睡前刷了會鏈上數據，突然又想到穩定幣這事：說白了脫不脫錨很多時候不是技術問題，是“大家同時不放心”的心理問題。儲備透明度要是隔三差五才給點模糊披露，擠兌一來就很容易變成踩踏，哪怕最後證明錢在，也先被情緒砸一輪。

最近看大家把 RWA、掛鉤美債收益率的產品、鏈上收益一鍋端拿來比，其實挺容易忽略一點：收益看起來越像“穩穩的”，越需要問一句底層到底是誰在兜，贖回通道順不順，遇到大額集中贖回會不會卡。反正我自己現在更在意交易所流入流出有沒有異常，別把“穩定”當成默認選項。