直布羅陀提議代幣化基金監管以加強合規

直布羅陀正著手將代幣化基金股份的使用納入其金融框架，授權某些受規管基金在分散式帳本技術 (DLT) 上發行股份，同時保障投資者權利。2026 年《受保護單元公司 (修正) 法案》將承認股份代幣持有人為股東，享有與傳統單元股份持有人相同的權利與義務，並將所有權與受保護單元公司內的資產池相連結。

據 Cointelegraph 報導，該提案需獲得直布羅陀金融服務委員會的批准，並針對作為經驗投資者基金運作的受保護單元公司。它考慮建立基於區塊鏈的股份登記系統來記錄所有權，並認可代幣化股份在法律上等同於傳統股份證書。

來源：Gibraltarlaws.gov.gi

該框架施加嚴格的托管與轉讓控制，限制經過驗證的投資者和允許名單中的錢包地址的存取，同時要求披露技術風險、網絡安全和恢復程序。公司將保留對底層基礎設施的控制權，將系統保持在受規管的環境中，而非開放的、無許可市場。

根據該提案，代幣化股份可通過智能合約和密碼簽名進行發行與轉讓，並且區塊鏈記錄在現行公司法下被認可為所有權、轉讓和記錄的有效工具。該法案必須經過直布羅陀立法程序批准後方能生效。

行業報導突顯了數字資產監管領域的相關發展，彰顯將代幣化資產納入受規管市場的更廣泛轉變。

來源：Gibraltarlaws.gov.gi

主要要點

《受保護單元公司 (修正) 法案》將允許在分散式帳本技術上發行代幣化基金股份，並將代幣持有人視為享有現有權利與義務的股東。

須獲得直布羅陀金融服務委員會的批准，該措施針對作為經驗投資者基金運作的受保護單元公司。

所有權記錄將在基於區塊鏈的股份登記系統中維護，並且代幣化股份在法律上等同於傳統股份證書。

托管與轉讓規則將限制活動於經過驗證的投資者和允許名單中的錢包地址，並強制披露技術風險、網絡安全和恢復程序。

直布羅陀的代幣化框架背景

該法案設想通過智能合約和密碼簽名發行與轉讓代幣化股份，並在現行公司法下將區塊鏈記錄視為有效。通過將底層基礎設施保持在受規管的環境中，該方法旨在平衡創新與監管監督及投資者保護。此措施不會創建一個無許可市場，而是將代幣化股權嵌入一個符合既定信託與監管規範的治理與托管框架。

隨著立法程序的推進，對經過驗證的投資者存取權和技術風險披露的重視，顯示出對利用代幣化工具的 PCCs 施加更嚴格的 KYC/AML 合規要求。直布羅陀 FSC 的參與表明，這是一種量身定制、風險導向的代幣化基金治理策略，可能影響其他司法管轄區考慮受規管代幣市場的類似制度。

全球動向：受規管市場中的代幣化資產

直布羅陀擬議的框架反映出一個日益增長的全球趨勢，即代幣化資產從試點計畫轉向受規管的市場基礎設施。多個司法管轄區已在強有力的法律與監管制度下推進代幣化證券：

瑞士：監管機構 (FINMA) 在 2021 年批准了一個合格投資者的加密基金，並在 2025 年授權其首個分散式帳本技術交易設施，使代幣化證券能在受規管的基礎設施上交易與結算。

新加坡：2022 年啟動的 Project Guardian，測試批發市場中的代幣化資產，作為對 DLT 支持的資本市場更廣泛探索的一部分。

香港：自 2023 年起，已發行並擴展了代幣化政府債券，反映出公共部門積極參與代幣化金融。

全球結算基礎設施：2024 年，世界銀行在瑞士 SIX Digital Exchange 發行了一個瑞士法郎數字債券，結算通過央行數字貨幣，展示了與中央銀行協調的代幣化債務工具結算。

加拿大：3 月份，一個試點成功在分散式帳本基礎設施上發行並結算了首個代幣化國債，標誌著跨境發展的里程碑。

這些案例共同展現了向受規管環境推進的趨勢，結合治理框架、托管控制與監管監督，以降低風險並擴展數字資產市場的接入。業界觀察者強調，將代幣化產品與現有公司法和證券法、AML/KYC 標準以及跨境監管協調相結合的重要性。歐盟的 MiCA 框架與美國的相關監管討論，持續塑造著代幣化資產的跨境規範，特別著重於許可、披露與托管安排，以維護金融穩定與投資者保護。

在更廣泛的政策背景下，代幣化資產市場的持續演變可能影響許可制度、銀行整合與跨境結算基礎設施。正如直布羅陀所示，監管者傾向於將代幣化工具整合進熟悉的法律架構中，而非為每項創新創建全新制度，這有助於促進合規、審計與執法活動。

結語：隨著代幣化進一步進入受規管市場，持續的監督與國際協調將是解決托管、網絡風險與跨境轉移等未解決問題的關鍵。

本文最初刊載於《直布羅陀提議規範代幣化基金以加強合規》Breaking News — 您值得信賴的加密貨幣、比特幣與區塊鏈新聞來源。