最近注意到巴菲特的股票選擇上有一些有趣的事情。即使他已經退出了CEO的角色，他的影子仍然籠罩在伯克希爾哈撒韋的投資組合中——說真的，如果你知道該從哪裡著手，還是有一些不錯的機會。

所以我一直在追蹤他的三大持股，以下是一些值得注意的點。美國運通股價從去年12月的高點回落了近20%，主要是因為人們擔心家庭債務壓垮消費支出。聯準會的數據相當令人震驚——我們的美國家庭總債務已達到18.8兆美元，逾期率接近十年來的高點，約為4.8%。通常這對信用卡公司來說是個壞消息，對吧？

但關於美國運通的事情是——它不同於其他貸款機構。它的客戶群偏向富裕，奢侈品支出在第四季度實際上同比增長了15%，幾乎是整體帳單業務8%增長的兩倍。那20%的下跌可能反而是一個真正的買入良機。富裕階層不像普通消費者那樣縮減開支。

接著是康斯特拉斯品牌公司，也就是Corona和Modelo的公司。巴菲特去年底才進場，至今仍處於虧損狀態。Gallup的數據顯示酒精消費達到多十年來的最低點，只有54%，所以整體情況相當悲觀。但酒精需求具有周期性——當消費者對財務狀況感覺好轉時，它總會回升。而且，管理層也在做正確的事情，比如剝離低利潤的葡萄酒品牌，並引入新CEO來帶動變革。有時候，巴菲特最好的股票反而是那些在帳面上看起來最糟的。

當然，並非巴菲特碰到的每一個都會變成黃金。戴維塔（透析公司）就是一個很好的提醒。他自2011年持有，但情況已經惡化。到2025財年的第三季度，營收僅同比增長5%，但淨利卻下降了17%。醫療行業目前非常殘酷，報銷壓力很大。值得注意的是，伯克希爾去年開始悄悄退出這個持股，持有超過十年後就收手了。當巴菲特開始賣出時，通常值得我們留意。

更廣泛的結論是？並非巴菲特目前的所有持股都值得同等關注。有些確實被打擊得很重，值得考慮；而另一些則可能完全應該避免。關鍵在於自己做功課，而不是盲目跟隨任何在投資組合中的巴菲特股票。