友利金融控股，因業績不佳股價暴跌5%…證券界分析為“一次性費用”

友利金融控股股價在27日盤中下跌超過5%。
這是受第一季度業績大幅低於市場預期的影響，導致投資者紛紛拋出失望性賣盤。

27日，在有價證券市場上，友利金融控股截至下午2點30分，較前一個交易日下跌5.14%，以33250韓元成交。
股價在開盤小幅下跌0.14%後跌幅擴大，盤中一度跌至33100韓元，跌幅達5.56%。
金融控股公司的股價通常對業績、資本充足率和股東回報政策反應敏感，而此次市場首先反映的是低於預期的利潤規模。

友利金融控股於24日公布，今年第一季度淨利潤為6038億韓元，同比減少2.1%。
這遠低於市場預期的8150億韓元。
按合併計算，營業利潤也僅為8082億韓元，同比減少7%，比市場預期低21.5%。
特別是，在KB、新韓、韓亞、NH農協、友利等五大金融控股公司中，唯有友利金融控股的淨利潤出現減少，這被解讀為進一步挫傷了投資情緒。

不過，證券界也有評價認為，僅憑表面的業績不佳來判斷公司價值還為時過早。
三星證券研究員金在宇分析稱，利潤減少很大程度上受到了一次性費用的影響。
實際上，體現核心盈利能力的利息收入同比增長了2.3%，包括手續費在內的非利息收入則增長了26.6%。
這意味著，剔除一次性費用後，其主營業務帶來的經常性利潤流並不差。

資本實力也獲得了積極評價。
友利金融控股第一季度普通股一级资本充足率（CET1，即在危機情況下可吸收損失的核心資本比率）為13.6%。
這一數值越高，實施分紅或股票回購等股東回報政策的空間就越大。
據此，三星證券將今年的股東回報率預期從之前的41%上調至45%，目標股價也從44000韓元上調至45000韓元，並將投資意見上調為買入。
DB證券研究員羅敏旭也維持了48000韓元的目標股價和買入意見，評價稱雖然當前業績令人遺憾，但提高的資本比率和增長潛力是積極的。

最終，市場雖然在短期內對低於預期的業績做出了反應，但從中長期來看，也呈現出同時考量資本充足率和股東回報擴大可能性的氛圍。
這一走勢意味著，未來友利金融控股如何盡快消除一次性費用因素，以及如何將改善後的資本實力切實轉化為分紅和股票回購政策，其股價方向都有可能隨之再次改變。