大多數人還把固定收益理解成 DeFi 的邊角料。

我反而覺得，這是下一輪最容易被重新評估的賽道。
@TermMaxFi 有意思，就在它沒走傳統借貸協議路徑，而是把固定利率、期限市場和槓桿需求放進同一套結構。
其核心是做鏈上 fixed-rate lending 與 leveraged borrowing marketplace。
過去鏈上收益很多是浮動的，高的時候誘人，低的時候失真。
機構很難進，風險也難定價，但期限市場一旦成立，資本效率會完全不同。
因為資金第一次可以圍繞時間被交易，不是只交易價格，這是金融結構升級。
我喜歡 TermMax 的一點，是它不像單純收益協議，更像把傳統利率市場拆開，做成鏈上原生產品。
這很稀缺，普通用戶看到的是借貸，但底層其實在接觸更成熟的利率工具。
複雜性被隱藏了，這是產品能力。
DeFi 未來不會因為更複雜而普及，只會因為複雜被封裝而普及。
我覺得很多人低估了這個方向。
市場在追高波動資產。
聰明錢開始看收益曲線。
這往往是周期進入下一階段的信號。
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