最近外匯市場的波動確實值得關注。上週美伊和談的反反覆覆直接打壓了美元，歐元、日元等非美貨幣集體上漲，其中澳元漲幅最大，漲了1.5%。

先說歐元這塊。上週歐元/美元漲了0.34%，主要是市場一度樂觀認為美伊兩國即將達成協議，美元作為避險貨幣需求下降。特朗普說很可能4月下旬就能和伊朗談妥，伊朗也一度開放了霍爾木茲海峽，看起來局勢要緩和。但週末突然反轉——海峽再度關閉，美國扣押伊朗船隻，特朗普甚至威脅摧毀伊朗基礎設施。現在伊朗拒絕確認出席新一輪談判，兩周停火協議4月22日就要到期了，能否延長誰都說不準。

這種反覆對歐元形成了壓力。技術面上歐元/美元沖高回落，在1.185附近遇阻。雖然均線和RSI指標顯示多頭力量還挺強的，但如果美伊局勢再惡化，歐元可能還要往下走，第一支撐看向1.170的百日均線，再往下是1.163附近。

關於美元的後市，分析師意見不一。三菱日聯認為短期美元會繼續弱勢，除非油價跳升或全球股市大幅回調，否則貶值空間還有。但法農信貸的看法相反，他們覺得從基本面溢價、利差優勢和結構性需求來看，美元中長期強勢的邏輯還是穩固的。

日元這邊的故事更有意思。上週美元/日元跌了0.42%，一個原因是美伊局勢緩和，另一個更重要的是日本央行加息預期大幅下降。植田和男最近沒有釋放4月加息的信號，反而強調了中東局勢對日本經濟的衝擊。隔夜指數掉期顯示，現在市場預計日本央行4月加息的概率不到20%，這周前還是50%呢。

如果日本央行真的推遲加息，套息交易會重新活躍，日元會被壓到162甚至更高。日本財務大臣片山皋月最近和美國財政部長碰過面後，警告說她已經準備好採取大膽行動來支撐日元。但從技術面看，美元/日元還在157.5到160.5之間震盪，如果能重上21日均線的159.2，還會再試160這個關口。

這周的關鍵還是看美伊局勢和Warsh的聽證會。如果Warsh表現不錯，5月很可能正式出任美聯儲主席，這會直接影響市場對降息的預期。美伊局勢升級的話，日本央行4月加息預期會再被打壓，美元/日元可能再衝160。相反如果局勢緩和，美元/日元會繼續下跌。歐元這邊也是一樣，局勢升級對美元有利，對歐元不利。總之這一周行情還是會圍繞地緣政治和央行預期來回搖擺。