最近注目している採掘業界の動きなんだけど、Canaanがテキサスで大きな動きを打ってきた。Cipher Miningが保有する3つの採掘施設の49%ステークを4,000万ドルで取得するという話だ。

這個，並不僅僅是資產收購，而是象徵著採礦企業如何進化的案例。取得對象的ABC專案已經在120MW的電網上運營，提供約4.4EH/s的哈希率。德州的站點特色是每kWh電力成本低於3美分，並且利用ERCOT市場的風力發電和需求響應。

Canaan在這筆交易中也獲得了6,840台Avalon A15Pro採礦機。這點很重要，這些設備預計將轉用於AI-HPC數據中心。也就是說，從純粹的挖礦公司逐步轉型為多元化的數據中心運營商。

資金籌措方面，發行了806,439,900股Class A股（折合ADS約53,762,660股），每ADS價格為0.7394美元，並附有6個月的鎖定期，顯示出資本結構調整的謹慎。

Canaan的2025年第四季業績也不差。營收達到1億9630萬美元（同比增長121.1%），比特幣挖礦收入達到3040萬美元，持有資產也擴展到1750 BTC。這個季度出貨了創紀錄的14.6 EH/s計算能力，安裝的哈希率已升至9.91 EH/s，主要受到美國大規模機構訂單的推動。

整個行業來看，隨著挖礦利潤空間被壓縮，許多玩家正加速轉向AI、雲端服務和數據中心業務。MARA Holdings剛剛取得了exaion 64%的股份，Hive、Hut 8、TeraWulf、Iren等公司也在朝同一方向發展。CoreWeave已經完全轉型為廣泛的AI基礎設施模型。

Canaan的策略是結合德州低成本電力、風力發電和ERCOT需求響應，融合挖礦能力與AI硬體。由於哈希價格對波動非常敏感，能源成本的穩定和收益來源的多元化成為生存的關鍵。

從投資者角度來看，這些資本密集型擴張如何轉化為可持續的現金流，是值得關注的重點。德州的專案擁有每kWh電力成本低於3美分的電力基礎設施和風力發電，能源成本有利，若AI需求持續加速，競爭優勢有望持續。

看到這些動作，可以清楚看到加密資產挖礦企業的調整方向。從傳統的純挖礦轉向多元化的數據中心運營，是行業成熟的重要信號。