比特幣的 RHODL 比率現在已經達到 4.5，這是歷史上的第三高水平。我密切關注這一信號，因為它代表著市場週期中的重要時刻。

這個比率基本上顯示了有多少比特幣由長期投資者持有，與短期交易者持有的比率。當這個比率較高時，意味著大多數比特幣處於“休眠”狀態，市場中的活躍交易減少。在過去六個月內下跌了 50% 之後，正是這樣的情況——短期玩家幾乎已經退出。

有趣的是，這個比率如此高的水平只出現過兩次：2015 年的 (5) 和 2022 年的 (7)，這兩次都是重要的週期性低點。所以問題是，我們是否還能進一步下行？從技術角度來看，這個比率仍然低於 2022 年的水平，但目前市場的力量使得這種可能性變得較低。

自二月以來的 25% 回升、負資金費率，以及 S&P 500 的新高——這些都表明市場正朝著穩定方向發展，而非進一步下跌。Glassnode 的分析指出，RHODL 比率比市場高點更能預示市場底部，這可能意味著我們正迎來一個新的牛市週期的開始。