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剛剛在星期五收盤時發現了一些有趣的事情——3月倫敦糖價在合約到期前因大量空頭回補而上漲了5.58%。在價格連續數月受到打擊後，技術性反彈相當迅速。紐約糖價漲幅較溫和，只有+0.22%，但倫敦的變動告訴你，資金確實在清倉。
不過，壓在倫敦糖價上的因素是：幾乎所有主要分析師都預測全球將出現大量過剩。巴西正將產量推向歷史新高，印度剛獲批再出口50萬公噸，超出已有的數量，泰國也在增加產量。USDA預估全球供應量接近1.89億公噸，而需求為1.78億公噸——這代表有大量的過剩庫存。
所以，是的，星期五的空頭回補短暫提振了價格，但結構性趨勢仍偏空。倫敦糖價可能會在這裡上下震盪，但除非出現真正的需求驚喜或產量削減，過剩的擔憂不會消失。技術性超賣狀況是真實的，但它正與相當沉重的供應阻力抗衡。