剛剛在看看目前的電動車便士股狀況，說實話，情況變得相當混亂。這個行業曾經是個狂野西部，當時資金便宜且容易取得。現在？情況完全不同。在接近零利率時代上市的公司，突然面臨更困難的借貸環境，許多公司仍在像水一樣燒錢。

我仔細看了幾個股價仍在5美元以下的公司，結果大多數的情況都不太樂觀。穆倫汽車（Mullen Automotive）可能是最典型的例子，展示事情如何出錯。去年跌了99%，包括2023年底的一次1比100的反向拆股。他們剛接到一份價值44萬美元的40輛交付車輛訂單——聽起來很令人興奮，直到你意識到這幾乎就是他們去年整年的營收。與此同時，營運費用超過$377 百萬。數字根本不合理。

Canoo的情況類似，但又有不同的特色。以SPAC方式上市，當時充滿炒作。去年營收約$886k ，但營運虧損達到$302 百萬。管理層甚至說他們不確定公司能否繼續運營。這種紅旗應該讓任何投資者都停下來思考。空頭利率超過22%，賣方一直在主導市場。

Nio很有趣，因為它得到中國政府的支持，並且有資金用於固態電池的研發。但問題是——儘管4月交付量同比增長134%，但絕對數字與兩年前相比基本持平。它們卡在高端市場，競爭激烈，現在還可能面臨美國和歐洲的關稅壁壘。這些都是不少的阻力。

ZEEKR是這裡較新的玩家，2024年剛上市，屬於那波IPO潮的一部分。它是吉利的子公司，自2021年以來已交付近20萬輛車。股價自上市以來下跌約4.4%，這可能只是整個行業的壓力。問題是，我們還沒看到他們的財報，所以很難判斷分析師的熱情是否真的合理。

展望更廣泛的電動車便士股市場，負擔能力和續航焦慮仍然是消費者的真實擔憂。說實話，很多這些公司都需要大量資本注入，才能實現盈利。贏家和輸家開始分明，這意味著你得非常挑剔你投資的地方。目前大多數都值得避免，但這並不代表整個行業已死。只需要比幾年前更謹慎一些。