剛剛獲得最新的庫存數據，數字比預期更為寬鬆。EIA公布截至2月27日當週的天然氣庫存減少132億立方英尺，超過市場預期的124億立方英尺。這種天然氣庫存的消息往往會引起交易者的注意，尤其當數據超出預期時。

週四的反彈相當堅挺，4月NYMEX期貨收漲約3%，但說實話漲幅很快就被抑制了。氣象預報顯示東部美國氣溫將在三月中旬前保持較暖，這限制了市場的上行空間，因為暖和的天氣意味著供暖需求減少。無法抗拒天氣預報的影響。

有趣的是，仍然存在本月早些時候遺留的地緣政治背景。當卡塔爾在伊朗無人機襲擊後關閉拉斯拉法恩（Ras Laffan）時，約有20%的全球液化天然氣供應被切斷。這種中斷通常會對天然氣庫存動態產生震盪，我們仍在看到一些殘留的影響。

但在供應方面，情況變得越來越擁擠。美國乾天然氣產量達到113.1億立方英尺/天，同比增長5.6%，EIA剛將2026年的預測上調至近110億立方英尺/天。此外，活躍的天然氣鑽井平台數量達到2.5年來的高點。更多的產量通常會對價格形成壓力，儘管近期天然氣庫存數據顯示供應緊張，這仍是一個逆風。

電力需求則有所上升——下48州的產出較去年同期增長7.84%，這是一個亮點。但在產量預測上升和天氣較溫和的雙重影響下，多頭目前正處於艱難的戰鬥中。天然氣庫存若要推動價格進一步上漲，必須保持緊張狀態。