為何運動休閒巨頭Lululemon正失去動力

CBS新聞 · Kevin Carter / Getty Images

Mary Cunningham

2026年2月18日星期三 上午6:05 GMT+9 讀取時間約5分鐘

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Lululemon長期以來一直是運動休閒領域的主導力量。但一連串逆風，包括最近對透視緊身褲的失誤，正威脅著公司的未來發展。

這家總部位於溫哥華的企業成立於1998年，過去十年因其創新設計、優質材料和舒適性而蓬勃發展。但最近，它在日益飽和的市場中難以站穩腳跟，根據零售分析師兼GlobalData Retail董事總經理Neil Saunders的說法，像Vuori和Alo這樣的競爭對手正逐漸吸引顧客。

Saunders告訴CBS新聞，該公司未能充分保持相關性並讓顧客持續回流。

"如果競爭環境收緊，而你的有機增長並不理想，你真的應該加倍努力在創新、保持顧客忠誠、尋找擴大消費份額的機會，即使這很具挑戰性，"他說。 “但Lululemon實際上做了相反的事。它真的放慢了腳步。”

當然，Lululemon仍然擁有穩健的財務狀況：公司在截至2025年11月2日的12個月內報告營收為110.7億美元，比前一年增長近9%。

然而，銷售額在近期季度已經趨於平穩。國際營收在增長，但公司在北美市場卻難以吸引買家，最新季度報告顯示美國、加拿大和墨西哥的同店銷售下降了5%。

同時，一些投資者對公司開始失去信心。在過去一年中，Lululemon的股價暴跌近53%，而同期標普500指數則上漲約12%。

"隨著我們新財年的開始，我們的團隊和領導層專注於持續執行我們的行動計劃，以加快我們在美國的業務，保持國際市場的動能，並以長期改善為重點來保護我們的營運利潤率，"Lululemon的一位發言人在向CBS新聞的聲明中表示。

在2025年12月的最新財報電話會議中，前Lululemon執行長Calvin McDonald介紹了一種為重量訓練設計的新型性能面料，並承諾Lululemon將繼續在其性能服裝系列中創新，包括跑步、瑜伽、高爾夫和網球服裝。

McDonald於一月末卸任Lululemon的CEO。公司尚未宣布永久接任者。

透視緊身褲

Lululemon近幾周來面臨投訴，稱其一款名為"Get Low"的緊身褲面料是透視的。

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Lululemon創始人Chip Wilson，十多年前與公司分道揚鑣，在LinkedIn上稱此事為"完全的運營失敗"。他還指責公司董事會"破壞品牌和股價"，並聲稱董事會成員對產品開發不感興趣。

在暫時從網站下架這款緊身褲後，Lululemon又將其重新上架。根據彭博社的報導，現在對顧客有新的指導：建議尺碼選大一號，並搭配"膚色、無縫內衣"。上週，該媒體報導公司另一款"心形散點"圖案的緊身褲也出現透視問題，顧客反映在彎腰和蹲下時會透視。

Lululemon的發言人表示，公司重視顧客反饋，並用來塑造產品。

"困境"的主持人

儘管緊身褲的失誤肯定沒有幫助公司，但Saunders告訴CBS新聞，這並不是Lululemon問題的根本原因。

"問題早在這次緊身褲問題出現之前就已經存在，"他說。 “但這次緊身褲的問題，反映出Lululemon的一些核心問題。”

對於一款全價售價約在$88 到$198 之間的緊身褲，顧客期望一流的品質，Saunders表示。

"這表明缺乏品質控制、缺乏關心、缺乏對細節的注意，"他說。

Saunders認為，公司的產品已經變得"劣質化"，Lululemon偏離了其技術創新和高品質的商標，轉而推出大量品牌化的服飾，這些產品對其顧客群的吸引力逐漸降低。

根據顧問公司Telsey Advisory Group一月的報告，2月和3月推出的新Lululemon產品中，帶有標誌或圖案的比例不到3%。

該顧問公司表示，Lululemon"專注於為現有系列注入新鮮感，同時尋找下一個系列的可能性"。

另一個逆風是來自Vuori等競爭對手的激烈競爭，部分顧客可能認為其設計更具前衛感和趣味性，Saunders說。其他競爭者還包括由Gap擁有的Athleta和Alo。

Lululemon正努力在競爭激烈的運動休閒市場中維持其地位。2025年7月，公司起訴Costco，指控該零售商銷售"令人困惑的相似"的夾克、運動衫和褲子仿品。

隨著前CEO在一月末卸任，公司仍有空間由新領導者重新評估並振興品牌，但根據Saunders的說法，公司必須採取多種措施來提升。

"他們需要調整產品組合，做好品牌展示，"他說。 “他們需要回到以前的創新領先地位，因為他們曾經是行業的領導者。”