回顧 FY24 第一季度，短短三個月內發生了如此多的事情，市場仍然能夠向上推升，真是令人震驚。納斯達克和標普500指數在本季度各自錄得約10%的漲幅——說實話，這聽起來並不瘋狂，直到你意識到自1950年以來，這種情況只發生了八次。

科技板塊絕對主導了整個市場，作為一個行業漲幅超過12%。你看到人工智慧股票做出了非常荒謬的事情——超微公司（Super Micro Computer）僅憑預先公布的盈利就漲了超過200%。與此同時，傳統經濟類的能源和材料股早期遭遇抑壓，但在三月展現了有趣的反彈。房地產則受到重創，原因是聯準會將利率維持較高水準較長時間。

有趣的是，儘管利率上升、銀行業擔憂和地緣政治緊張局勢持續，牛市仍然持續攀升，克服了各種擔憂。金融板塊在所有地區銀行的噪音和商用房地產（CRE）擔憂下，竟然表現得出乎意料的堅挺。

與加密貨幣相關的股票也曾一度表現亮眼——微策略（MicroStrategy）和其他一些公司在比特幣交易所交易基金（ETF）獲批後大幅反彈。特斯拉則不那麼幸運，在利率和中國競爭壓力下股價下跌近30%。波音也遭遇重挫，安全問題令投資者感到恐慌。

從 FY24 第一季度的真正啟示是什麼？當標普500連續兩個季度都錄得10%以上的漲幅時，歷史上下一年平均還會再有12%以上的漲幅。這種趨勢往往比人們預期的持續得更久，因此回顧已經發生的事情，與試圖預測未來一樣具有價值。