剛剛看到這次油股的反彈展開，真是相當瘋狂，地緣政治能夠多大程度影響市場。布倫特原油從$60 漲到今年的$85 左右——這是一個約40%的大幅波動——而油企則在這波浪潮中拼命追漲。 Occidental 和 Exxon 都大幅上漲， Occidental 更是突破了30%的漲幅。

這背後的推動因素是：伊朗緊張局勢基本上造成了供應焦慮。全球約五分之一的原油流量經過霍爾木茲海峽，而伊朗一直在積極干擾這一通道。無人機襲擊基礎設施，針對油輪的攻擊，都是他們的常用手法。這不是市場預期中的投機——而是真實的供應風險在實時展現。

讓油股變得有趣的是，這些公司大多在年初就已預估到較低的油價。因此，它們現在獲得了真正的意外之財。 Occidental 的策略是以較低的成本效率為核心，所以原油價格上升意味著比預期多得多的自由現金流。 Exxon 的長期計劃已經假設$65 油價，所以只要高於那個水平，都是額外的利潤。

但最關鍵的問題是：這會持續多久？川普說這場衝突可能持續4到5週，但如果局勢持續惡化，伊朗繼續干擾供應，原油甚至可能測試$100。那將絕對推動這次股市反彈的另一個階段。但如果局勢快速緩和，伊朗停止攻擊油輪，整個局面也會迅速逆轉。

所以，如果地緣政治局勢持續熱絡，這次反彈就有延續的可能，但同時也非常脆弱。任何追漲的人都要明白，這是依賴衝突的行情，而非基本面。一旦宣布停火，可能就會出現急劇回調。這就是地緣政治操作的風險——有著超額的上行空間，但如果故事轉變，風險也是真實存在的。