剛剛注意到一個有趣的現象——比特幣的走勢不再完全與科技股同步。我們本週上漲約3%，而整體市場一直在掙扎，長期以來我們看到的相關性似乎正在鬆動。感覺比特幣開始走自己的路了。

機構資金流也在支持這一點。現貨ETF的資金流入在三月一直很穩定，顯示來自美國的實際需求。讓我注意到的是永續合約的資金費率仍然是負的——這意味著市場整體仍然相當謹慎，即使我們看到與科技股和股票的脫鉤。恐懼與貪婪指數仍然在大喊“極度恐懼”，所以並不是每個人都突然看多。

過去幾週中東局勢真的凸顯了一點：比特幣先行移動，然後其他一切跟著走。這與我們平常看到的模式不同。不過，這種新的相關性崩潰是否會持續，還是個問題——可能只是宏觀不確定性高時的暫時轉變。但如果比特幣正逐漸成為市場走向的領先指標，而不僅僅是另一種風險資產，那就改變了我們觀察它的整個策略。